【泰有财·研究服务】港股TMT周观察：22年11月国内手机市场延续弱势，互联网为今年关注重点

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　　港股TMT周观察：22年11月国内手机市场延续弱势，互联网为今年关注重点

　　表现回顾：恒生科技指数大幅上涨

　　上周恒生科技指数大幅上涨，一周上涨7.3%，跑赢恒指1.2个百分点。细分领域中，互联网、软件普遍跑赢恒指，硬件、半导体及通信表现相对偏软。

　　上周重要事件：

　　22年11月中国手机市场延续弱势：信通院于上周三（1月4日）发布2022年11月国内手机市场运行分析报告，显示11月国内市场手机出货量2,423.8万部，同比下降34.1%，延续弱势。2022年1-11月，国内市场手机总体出货量2.44亿部，同比下降23.2%；其中5G手机出货量1.91亿部，同比下降20.2%，占同期手机出货量的78.3%。我们认为国内5G手机出货量占比已达到较高水平，预期已较难成为手机需求回升的推动因素，当前中国手机市场尚未有回暖迹象，对1H23中国手机市场表现呈谨慎乐观态度，预期2H23有机会因宏观改善带动消费复苏而转好。

　　游戏版号释放积极信号：上周游戏板块个股表现普遍强势，相信与投资者情绪受到新一轮游戏版号发放提振有关。国家新闻出版署近期公布了12月游戏版号，共有84款国产游戏获批，数量较之前更多；发放了44个进口游戏版号，为版号恢复发放后首次，意味着游戏版号审批已加速常态化；此外，此次版号不乏腾讯控股（700 HK）、网易-S（9999 HK；NTES US）等头部公司游戏，释放了积极信号。

　　快手-W（1024 HK）更新：公司3Q22业绩超市场预期，流量再创新高，用户获取及维系成本持续优化。公司已成立商业生态委员会统筹推进广告、电商、直播等变现业务生态建设，有助提升各业务之间的资源使用效率，实现降本增效。此外，公司正在拓展本地生活、快聘等新业务，仍处跑通阶段，有望拓宽公司变现空间，可积极关注。公司为中国互联网领域少数仍在享受流量红利的企业。短期来看，线上营销及电商表现将继续优于行业整体水平，并将受惠于宏观改善下的行业复苏，盈利能力持续提升；长期来看，生态系统的快速完善将带来更多商业化机会，发展潜力巨大，值得持续关注。详情参见报告《快手-W（1024 HK）更新报告：竞争力及盈利能力双提升，短期受惠宏观改善，中期可望新业务发展（评级：未评级）》

　　蚂蚁集团整改取得重要进展：蚂蚁集团于上周六（1月7日）公告主要股东投票权从马云先生及其一致行动人共同行使股票表决权变更为包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云先生在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。调整后，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。此前，重庆银保监局于22年12月30日公告批准重庆蚂蚁消费金融有限公司注册资本由80亿元人民币增加至185亿元及调整股权结构。上述事件均意味着蚂蚁集团整改取得了重要进展。此外，中国银保监会主席郭树清表示监管部门对14家平台企业金融业务专项整改基本完成，少数遗留问题正抓紧解决，后续将实行常态化监管。我们认为这意味着互联网平台相关监管风险正在降低，将有助板块估值回升。考虑到疫情防控政策优化将支持宏观经济复苏及互联网平台降本增效已有成果，预期今年互联网企业业绩将有改善，可为重点关注领域。