下周策略 | 积极因素开始显现，当前行情如何操作？

　　一、本周市场表现回顾

　　本周市场迎来新年开门红，成交量较节前有所提升。消息方面重要的有：1、统计局：去年12月制造业PMI为47％，非制造业PMI为41.6％；2、国家发改委：2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置 支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；3、文旅部：今年元旦假期国内旅游出游5271.34万人次，国内旅游收入265.17亿元；4、金融稳定法（草案）：国家设立金融稳定保障基金，央行再贷款可提供流动性支持；5、央行：用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设；6、财政部部长刘昆：要适度加大财政政策扩张力度；7、国常会：要千方百计提高医疗、防疫物资供给能力 支持重点企业满负荷生产。整体来看，两市个股涨多跌少，市场人气有所回升。

　　二、我们对后市行情的判断

　　我们认为，节后首周指数录得开门红，积极因素开始显现，市场人气正逐步积聚。具体来看，一方面我国疫情防控工作重心从“防感染”转向“保健康、防重症”，国内疫情因素逐步消退，短期有利于居民投资和消费意愿有提升。同时国内积极政策持续加码，财政部部长重磅发声要适度加大财政政策扩张力度，这对经济基本面复苏具有较强的支撑。另一方面，周四美联储发布的最新纪要虽然很鹰派，但是市场尽显韧性，说明市场对美联储加息越来越钝化。另外从盘面可以看出节前流出避险的资金明显加速回流，北向资金也在开始大幅净流入A股。此外值得关注的是，恒生指数正式突破年线了，年线代表的是牛熊分界线，这为后市的持续走好打开了想象空间，整体对A股也具有一定的联动作用。不过当前阶段我们需要关注的是年报披露季临近，1月底前业绩大增的公司和有雷的公司需要全部披露业绩预告，业绩预告不及预期公司股价容易出现回落，这对市场情绪或有一定扰动。整体来看，我们认为市场整体估值水平已具备长期吸引力，虽然短期指数走势或有所反复，但机遇大于风险，投资者可对优质个股保持低吸为主。

　　板块方面，一、重点关注稳增长发力方向以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块；二、随着疫情防控逐步优化，建议关注免税酒店、机场、航空等板块有望迎来复苏机会；三、逢低关注前期调整较大的大安全板块，包括军工、半导体、信创等；四、逢低关注高景气的大储、海风等成长板块。

　　作者：

　　李建芸（首席投顾）：S1440610120356

　　李殿龙（首席投顾）：S1440610120288

　　赵程华（首席投顾）：S1440610120001

　　王群峰（金牌投顾）：S1440616090014

　　重要提示：本栏目刊载的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。请您务必通过正规渠道参与投资交易，远离非法证券活动。