【交易内参早知道】

　　螺纹钢、铁矿石

　　钢材：今日主力合约呈震荡走势，上海螺纹下跌 10 元/吨至 4110 元/吨，上海热卷下跌 30 元/吨至 4100 元/吨。螺纹 05 合约，永安期货买单持仓减少6326 手，卖单持仓减少 5570 手；前二十名期货公司买单持仓减少 13403手，卖单持仓减少 34367 手。钢联数据显示，1 月 4 日全国建材成交量合计9.29 万吨、环比降低，低于上周的成交量均值 11.0 万吨，本期全国样本钢厂螺纹钢周产量为 247.75 万吨，环比大幅降低 23.88 吨，热卷产量周环比小幅减少 7.92 万吨至 301.11 万吨，螺纹社会库存周环比大幅累库 46.7 万吨至 436.56 万吨，钢厂库存环比降低 11.02 万吨至 168.11 万吨，螺纹总库存持续上行，螺纹表需周环比大幅降低 34.61 万吨至 212.07 万吨、同期偏低水平，热卷社库周环比增加 17.79 万吨至 304 万吨，厂库为 82.39 万吨、周环比基本持平，热卷表需为 290.36 万吨、周环比下降 13.89 万吨，同期仍处偏低水平。从本期数据来看，螺纹、热卷产量均有下降，螺纹产量降幅更为明显，库存方面成材均继续累库，并且两者表需均有明显降幅，消费淡季的特征明显。短期来看，多地疫情感染人数仍处增加态势，叠加传统淡季时段，成材消费低迷、社库加速上行，弱现实的基本面无法为盘面上行提供驱动，并且市场再度传言澳煤放开进口，成材的成本端有所松动，预计此轮黑色系商品的强势反弹告一段落。但当前市场对后市的需求复苏尚无法证伪，叠加今日钢联数据显示螺纹产量降幅较大、近期钢厂低利润亦能为盘面提供一定支撑，因此预计短期盘面呈震荡偏弱走势。

　　铁矿：今日主力合约呈震荡走势，连铁 05 合约，永安期货买单持仓减少2074 手，卖单持仓增加 1523 手；前二十名期货公司买单持仓减少 15437手，卖单持仓减少 11502 手。Mysteel 数据显示，1 月 4 日矿石现货港口成交量 137 万吨、环比继续增加，高于上周的成交量均值 96.9 万吨。短期来看，上周港口去库，铁矿阶段性供需偏紧，春节逐步临近，钢厂节前补库即将告一段落，当前市场的博弈点仍然在未来的强宏观预期与近期的淡季弱现实展开，预计短期盘面跟随成材震荡走弱。

　　国内价格指数

　　现货市场情况

　　焦煤焦炭

　　焦炭主要逻辑 焦企利润随着焦炭一轮提降的落地收缩，原料端焦煤价格整体仍在高位，焦企开工积极性受到影响，目前开工暂稳，以积极出货为主，场内焦炭库存低位运行。需求端受终端市场淡季影响，近期钢价震荡运行，钢厂利润状况不佳，市场情绪转弱，冬储进入尾声，部分钢厂开始控制到货。5 日，焦炭 05 合约震荡运行，截至收盘价格为 2605 元/吨，涨幅 0.39%。持仓方面，5 日 05 合约十大主力机构多单增加约 250 手，空单减少约 500 手，最终十大主力累计净空仓约 1200 手。近期随着成材市场进入淡季，叠加冬储进入尾声，钢厂焦炭采购积极性有限，但多数钢厂补库仍较为积极；原料端焦煤价格企稳，部分煤种成交价开始下调，焦炭价格成本支撑减弱。预计焦炭 05 合约震荡运行。

　　焦煤主要逻辑 近日市场有澳煤进口恢复消息传出，据市场消息目前动力煤拟实行个别电厂点对点进口，焦煤进口暂无具体信息。年关将近焦煤主产地部分煤矿有放假计划，焦煤供应延续偏紧态势。需求端焦企开工暂稳，以积极出货为主，暂无提产计划，焦钢企对高价煤抵触情绪较重，焦煤采购偏谨慎。随着部分高价煤种价格回调，焦钢企观望心态渐浓。5 日，焦煤 05 合约震荡运行，截至收盘价格为 1791 元/吨，涨幅 0.17%。持仓方面，5 日 05 合约十大主力机构多单减少约 900 手，空单减少约 1700 手，最终十大主力机构净空仓约为 5600 手。下游需求端焦钢企对高价煤抵触情绪较重，焦钢企焦煤采购偏谨慎，部分高价煤种价格回调，市场看降情绪渐浓，但年关将近焦煤供应仍旧偏紧，矿方降价意愿有限。预计焦煤 05 合约震荡运行。

　　当日市场情况

　　现货市场

　　库存数据

　　铝

　　沪铝早盘下跌，午后跌幅收窄，主力合约 2302 收盘跌 100 元至17905元/吨，跌幅为0.56%；当日15：00收盘伦敦三月铝报价2279.00美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 17710-17750 元/吨，现货升贴水较昨日回落 20 元贴水 60 元/吨附近。中原（巩义）地区成交集中在 17540-17580 元/吨，现货升贴水较昨日回落 50 元至贴水230 元/吨。铝价下跌市场上出货偏多，下游年前囤货情绪较为犹豫，成交积极性不佳，现货贴水走扩。产业方面，截至 2023 年 1 月 05日国内电解铝社会库存 57.6 万吨，较上 12.29 日上周四的库存增加8.3 万吨，较元旦后首日库存 1.5 万吨，较去年同期库存下降 20 万吨。

　　美联储会议纪要显示美联储短期内不会降息，且本轮加息利率终点仍有可能抬升，施压有色金属。基本面上今日铝锭社会库存继续大幅累积，各地到货量增加而需求弱势，出库量较少，铝锭已经进入传统累库周期，后期累库对价格压力逐步增加。供应端贵州地区的限电减产仍有扩大趋势，或导致 12 月国内电解铝产量增幅或不及预期，但因其他地区仍有投产，整体影响有限。需求方面受订单减少和疫情影响目前下游企业逐渐开始放假，接货备货需求下降明显，成交氛围清淡。供需双弱格局延续，预计春节前消费保持弱势，沪铝承压震荡运行为主，需关注边际累库幅度。

　　当日市场情况

　　产业链数据