宏观分析
国内：央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住建部部长倪虹指出，要大力支持购买第一套住房，首付比、首套利率该降的都要降下来。合理支持购买第二套住房，以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。原则上不支持购买三套以上住房，不给投机炒房者重新入市留有空间。倪虹表示，对2023年房地产市场企稳回升很有信心。央行1月5日开展20亿元7天期逆回购操作，当日有3580亿元逆回购到期，因此净回笼3560亿元。
国际：美国就业市场充满韧性，就业数据大幅超过预期。美国2022年12月ADP就业人数增23.5万人，远超预期的增15万人，前值增12.7万人。当月工资增长为自3月以来新低，所有行业的年薪同比增长7.3%。美国上周初请失业金人数意外降至20.4万，好于预期的22.5万人，当周续请失业金人数降至169.4万人，也低于预期。美国12月挑战者企业裁员人数为4.3651万人，同比升129.1%，环比降43.19%。
贵金属
昨日外盘贵金属普遍下跌，COMEX黄金跌1.14%报1837.9美元/盎司，COMEX白银跌2.44%报23.38美元/盎司。联储公布了偏鹰的会议纪要之后市场对于后续加息预期有所回升，根据FedWatch数据，目前市场预期2月加息50bp的概率上升至40%，预期最终加息高点则提高到了5.25%。回升的利率预期也提振了美元指数，并施压贵金属价格。但是考虑到流动性紧缩环境已经不同与11月以前，当前此次回调下方空间或也有限，接下来需要密切关注今天晚上即将公布的非农数据，以判断政策和行情后续可能的走向。Comex黄金核心价格区间【1780,1880】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【22.3，25.3】美元/盎司克。
投资策略：待金银价格回调时逢低做多，逢高做空金银比。
风险提示：美联储货币政策变化、俄乌冲突升级，价格波动加大。
LME铜涨2.28%，报8439.5美元/吨。上海升水60，广东升水125。近期疫情扩散对于国内经济的扰动已经开始出现回落迹象，经济正在筑底，宏观情绪整体相对平淡。现货端支撑有所弱化。消费方面目前进入季节性消费淡季，现货市场成交偏淡，考虑部分企业节前仍有长单交付的备货需求，消费或保有一些韧性。保税虽有累库但窗口关闭不利流入补充供应，目前库存基数仍偏低，预计对铜价有弱支撑，预计价格回落幅度有限，关注63000-64000附近支撑。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，67000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。
LME收2217.5，日跌49或2.16%。供应方面，贵州电网再发通知，对电解铝企业实施第三轮停槽减负荷，三次总共涉约60-70%的贵州产能，约90万吨，很可能要明年年中附近才能逐步恢复，减量扩大超市场预期。需求方面，淡季氛围笼罩，需求依旧疲弱。周四库存表现尚可，随着隐形库存逐步体现关注近期的累库节奏。现货贴水环比继续转差，但铝棒加工费因主要加工厂抵抗打开上行空间，整体成交环比有增多。国内电煤价格弱稳运行，炭块价格小幅下滑，成本端下降。欧洲天然气价格转跌为升，电价也有所上移，成本增加；海外现货升水环比有所好转。
投资策略：短期17800附近很可能阶段性的见底，建议空头关注离场机会，关注累库幅度和现货情况。
风险提示：地产需求持续好转、疫情影响的到货继续恶化。
隔夜伦铅下跌1.75%至2215.5美元，沪铅下跌0.25%至15650元。现货市场报价贴水维持，下游因春节假期临近采购积极性不高。当前海外近月软逼仓仍在持续，国内季节性因素影响1月累库预期较强，由于铅锭出口影响仍在，累库幅度或低于过往。考虑到冶炼环节利润率不高，铅市场短期受现货层面影响偏弱，价格或回至15500平台寻求支撑。沪铅波动区间为15400-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2250美元/吨。
投资策略：震荡偏弱，炼厂库存保值可逢高建仓远月。
风险提示：美联储货币政策调整预期。
昨日伦锌继续窄幅震荡，日内运行于2980-3030美元之间，最终收报3011.5美元，涨幅0.85%。现货市场，上海市场对01合约升水290-330元/吨，广东地区主流品牌报价对02合约220-240元/吨左右，年前下游逢低会有备货的兴趣。冶炼厂缓慢提产，锌市场进入累库阶段，锌价暂时弱势震荡，核心运行区间23000-24000元/吨区间。
投资策略：观望。
风险提示：暂无。
隔夜市场伦镍大幅下跌，收于27995美元/吨，跌1205美元或下跌4.13%，沪镍02合约夜盘下跌12560元/吨至211170元/吨或下跌5.61%。主因是青山月产1500吨电积镍项目已正式投产，为格林美代加工生产1月有部分体量释放，此消息缓解了因诺镍减产和纯镍资源稀缺的供应紧张预期，还表明有将镍湿法中间品转化成纯镍的量产能力，受此利空消息影响镍价内外盘面大跌，叠加低库存下受资金情绪影响镍价波动剧烈。宏观方面美联储加息放缓受阻和国内疫情修复乐观情绪逐渐消化或有所压制，产业方面纯镍因高价和物流渐停现货需求持续转弱，不锈钢及新能源产业链需求疲弱引发的减产行为将加剧二级镍过剩。产业对镍需求支撑逻辑弱化持续施压镍价，且纯镍低库存和进口亏损下现货资源偏紧支撑逻辑持续走弱，因此我们认为镍价或承压下行，操作上空头继续持有或跟踪止盈。
投资策略：空头继续持有或跟踪止盈。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
LME锡收于24950美元/吨，跌195美元/吨或0.78%；沪锡夜盘收202640元/吨，跌4590元/吨或2.21%。目前仍是弱现实，锡价有所回落，外盘因低库存而价格相对强于沪锡。从基本面来看，未来锡市过剩仍有拖累但幅度预计收窄，主因锡锭冶炼利润水平下降而产出逐步回落。本轮锡价随市场情绪反弹，进一步上涨尚需基本面配合，目前下游对锡价接受度并不高，高锡价和季节性淡季对下游消费一定抑制，弱化上行动力价格或表现僵持。策略建议多头逢高减仓，考虑成本线支撑，空头性价比或有限。风险点：消费超预期回暖等。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
周四夜盘焦煤Jm2305收涨0.42%至1796元/吨，市场消化澳洲焦煤恢复进口的消息后如期企稳，交易重心重回钢材需求复苏预期。周四夜间，央行和银保监会发布通知，决定出台首套住房贷款利率政策动态调整机制。该机制将有助于拉动商品房销售，对房地产新开工、施工形成提振，利好房地产钢材需求，支撑钢厂原料补库。估值方面，根据1月5日澳洲中等挥发主焦煤FOB价计算的到岸仓单成本约2141元/吨，目前盘面Jm2305贴水345元/吨或16%，贴水幅度较大。我们认为，短期若无新的利空，那么受深贴水支撑，盘面焦煤有望企稳反弹。
投资策略：短线多单。
风险提示：澳洲焦煤进口量恢复速度超预期，钢材需求复苏预期证伪。
昨日工业硅期货收17585元/吨，涨幅-1.48%/-265元/吨，主力合约持仓7552手，日增仓+50手，交易金额9.45亿。不通氧553#（华东）现货升水165元/吨，421#（华东）贴水185元/吨。期货盘面工业硅昨日低开低走，震荡走跌，一方面现货弱势行情拖累期盘，另一方面也受商品市场做空氛围的影响，从交易金额上看，市场活跃度较昨日下降，成交状况转淡。现货方面，硅价仍继续走跌，下跌50-100元/吨，主要在于需求端整体低迷，临近春节订单数较少，而多晶硅硅料价格持续走跌也加剧市场对未来需求的担忧，同时上游整体供应宽松，行情偏弱整理。不过目前硅价已临近西南企业成本线，利润压缩，后市下跌空间预计有限，预计弱稳为主。
投资策略：暂无。
风险提示：西南限产政策动向，下游多晶硅投产延后。
举报电话: 13816368049
