2023美联储降息概率并不低

在美联储12月利率点阵图显示2023年利率维持在5-5.25%至年底，但市场对于降息预期仍是相当高涨，这也意味市场对于美联储2023年将利率维持在高水位说法不买单，由FedWatch利率工具来观察年底12/13会议仍有两码降息概率，市场对通胀滑落持有相当信心，由Inflation Swap Implied来看，市场预期2023年底通胀滑落至2.5%附近，相对于美联储SEP中的核心通胀3.5%，两者有1%的落差，这也是近期股市表现相对有支撑主因，道琼指数守住主要50均线与11月CPI反弹股价反弹低点。

(图为：市场预期2023年底通胀滑落至2.5%附近；资料来源：Bloomberg)

降息预期攀升可以从近期两项官方报告中提高概率，

1.费城联储提出美国就业市场中的落差

过去在非农就业报告后，笔者就提到机构调查与家庭调查数据差异很大，而这样讯息由费城联储报告中被证实，研究表明美国今年3-6月的新增就业其实只有10500个，而不是美国劳工局估计的增加104.7万人，差距超过100万，除了非农会有重复计算的问题，再加上美联储不像美国劳工局有庞大的政治压力，此报告可信度高，也显示出劳动力市场不像表面上那么强劲，这可能会影响2023年的利率决策。

2.克利夫兰新通胀指数显示租金大幅放缓

通涨占比最大部分为住房成本，近期仍维持高档。由美国劳工局BLS的租金统计计算相对陈旧，并无法反应现有数据落后问题，克利夫兰联储发布了一份研究报告，只针对新租户的租约进行住房成本的统计，发现租金成本的增速其实已经大幅下降，这显示租金通胀被高估之虞，未来会被向下修正。

(图为：克利夫兰新通胀指数显示租金大幅放缓；资料来源：Bloomberg)

未来投资人可关注上述两项官方报告后续，更能说明通胀被高估状况，或是这是美联储在为未来降息埋下伏笔。

技术面部分

前一个交易日观察，黄金突破1820区间压力，价格于1850附近出现高档震荡，行情短线回调整理机会大，投资人可趁价格压回1822-182附近偏多布局，进场后严格设置风险停损。

(图为：黄金4小时图)

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