摘要
上周钢材期货盘面价格振荡偏强运行，现货价格同样有所走强。上周
螺纹钢 23
01 合约上涨 4.36%至 4140 元/吨，热轧卷板 2301 合约上涨
2.85%至 4180 元/吨。螺纹钢近月合约表现整体略强于远月，近远月
价差小幅回升；螺纹钢和热卷现货均弱于期货，主力基差走弱；期
货方面热卷主力合约表现与螺纹钢相当，卷螺价差振荡维稳；铁矿
石表现仍强于成材，螺矿比价继续回落。
供给：钢企高炉开工率环比继续小幅走弱，但产能利用率环比微增；
五大材品种产量环比微降，其中螺纹钢长短流程产量均继续回落，
热卷周产量环比回升至同期平均水平附近。
需求：建材贸易商成交量和螺纹钢表观消费量周环比继续走弱，同比
均处绝对低位，热卷表观消费量周环比则小幅回升。
库存：螺纹钢和热卷库存整体延续累库态势，仅热卷厂库环比微降，
螺纹钢和热卷社会库存积累幅度均有所增加。
多地疫情感染人数仍处增加态势，成为近期钢企生产进程和需求受阻
的主要因素。上周钢材供给端整体继续收缩，钢企盈利率继续滑落至
19.91%，钢企盈利状况仍偏差，独立电炉厂放假增多也使得供应整体
持续下降，所受阻碍较为明显。螺纹钢产销同比增速差仍处于零轴之
上，但供应的再次收缩也促使供需增速差回落较明显。北方受天气抑
制、华东和南方地区工地受工人上岗率影响，钢材累库进程略有加速，
库存同比高位仍将成为短期现实较大的风险，但成本支撑力量仍在，
钢价短期仍将在多空博弈中振荡运行。
一、价格及价差
上周钢材期货盘面价格振荡偏强运行，现货价格同样有所走强。上周螺纹钢 2301 合约上涨 4.36%
至 4140 元/吨，热轧卷板 2301 合约上涨 2.85%至 4180 元/吨。上周上海螺纹上涨 60 元/吨至 4100 元
/吨，杭州螺纹上涨 60 元/吨至 4130 元/吨，广州螺纹上涨 50 元/吨至 4400 元/吨附近，北京螺纹上
涨 100 元/吨至 3980 元/吨。螺纹华东华南过磅价差增至-300 元/吨附近，华南北方过磅价差从 300
收窄至 280 元/吨附近。上海热卷上涨 90 元/吨至 4180 元/吨，广州热卷上涨 40 元/吨至 4140 元/吨，
华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹 50 元/吨扩大至 80 元/吨。
上周各地区钢坯现货价格表现坚挺，唐山方坯 Q235 上涨 50 元/吨至 3780 元/吨，唐山 20MnSi
上涨 50 元/吨至 3880 元/吨，江苏 20MnSi 上涨 70 元/吨至 4030 元/吨，江苏和唐山间价差升至 150
元/吨。
螺纹 01-05 月间价差从-6 微升至 35 元/吨，05-10 月间价差从 16 微增至 20 元/吨；热卷 01-05
月间价差维稳于 37 元/吨；05-10 月间价差从 35 微升至 49 元/吨。热卷盘面主力合约价格表现与螺
纹钢相当，05 合约卷螺差从 40 先降后升至 38 元/吨；原料铁矿石表现继续强于成材，05 合约螺矿比
从 4.85 继续降至 4.76。
螺纹 01 合约基差从 41 缩小至-40 元/吨，螺纹 05 合约基差从 35 缩小至-5 元/吨，螺纹 10 合约
基差从 51 缩小至 15 元/吨。热卷 01 合约基差从 8 缩小至 0 元/吨，热卷 05 合约基差从 45 缩小至 37
元/吨，热卷 10 合约基差从 80 扩大至 86 元/吨。
二、废钢与利润
废钢：富宝数据显示 12/24-12/29 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 20.2 万吨，环比前
期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；12/23-12/29 期间 147 家钢厂日耗约 21.42 万吨，环
比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良
好。
长流程：准一级冶金焦上周提涨 100 元/吨，铁矿石现货价格上涨，总体上周长流程生产成本有
所上升。螺纹热卷现货价格均较强，热卷现货价格强于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，
华东地区螺纹即期利润有所扩大，华东热卷即期吨钢利润水平缩水。截至 12 月 30 日，华东螺纹吨钢
利润（理计）约为-12 元/吨，华东热卷利润约为-62 元/吨左右。
短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨 70 元/吨至 2760 元/吨，废钢价格表
现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 255 元/吨缩小至 224 元/吨左右。华东地
区短流程吨钢利润亏损情况有所转差，华东地区谷电利润从亏损 6 扩大至亏损 33 元/吨，谷电和平电
平均利润同样也把亏损扩大至亏损 127 元/吨左右。
上周钢厂长短流程生产成本随着原材料价格的微增而小幅回升，华东螺纹高炉和电炉利润略有收
缩，维持普亏格局；卷螺利润差回升至-20 元/吨左右，处往年同期平均水平附近。
三、供应
截至12月30日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比降至75.21%，产能利用率环比升至82.59%。
唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 83.11 万吨，唐山高炉开工率较上周减少 0%至 56.35%。
上周螺纹钢产量周环比减少 5.31 万吨至 271.63 万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平减
少 3.17%，其中长短流程产量均有回落。分地区来看，产量主要减量由华东和南方地区贡献，仅北方
地区产量环比逆季节性大幅回升。
热卷产量环比前周上升 8.12 万吨至 309.03 万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差 490 元/吨，
同比偏低，供料卷产量支撑力不足。冷轧上周产量环比增加 1.22 万吨至 79.71 万吨；中厚板上周产
量环比减少 2.74 万吨至 140.27 万吨；线材产量上周环比减少 4.5 万吨至 116.63 万吨。总计五大钢
材产量上周环比减少 3.21 万吨至 917.27 万吨。
四、需求
12 月第 5 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 10.96 万吨/日，较前周减少 0.66 万吨/日，
贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东大区、南方大区和北方大区成交量
均继续回落，同比维持绝对低位。
螺纹钢测算周度表观消费量环比减少 19.53 万吨至 246.68 万吨，表需同比增速增至-7.86%。热
卷表观消费量周环比增加 5.92 万吨至 305.73 万吨，表需同比增速降至-1.41%。
五、库存
上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 23.06 万吨至 389.86 万吨，高于去年同期库存 50.44 万吨；
钢厂库存环比增加 1.89 万吨至 179.13 万吨，低于去年同期 2.38 万吨。螺纹钢总库存环比增加 24.95
万吨至 156.68 万吨，高于去年同期库存水平 48.06 万吨。
热卷上周 55 城社会库存环比增加 5 万吨至 203.61 万吨，高于去年同期库存 0.82 万吨；热卷钢
厂库存环比减少 1.7 万吨至 81.12 万吨，低于去年同期库存 1.63 万吨。热卷总库存环比增加 3.3 万
吨至 367.33 万吨，相比去年同期水平下降 0.81 万吨。
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