PRCBroker：美元日元：年末年初假期注意事项

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■ 美元兑日元汇率不稳定，年末年初的市场参与者将减少

■ 面对新年的重要活动，预计年底和新年假期会平静，但也有可能出现暂时的风暴

2022年还有不到一周的时间，随着年末年初假期的临近，金融市场进入了市场参与者较少的时期。 每年此时市场流动性较低，很容易产生到价格区间的扩大。 在本文中，我想确认有关年末年初期间美元兑日元汇率的注意事项。

过去 20 年，从圣诞节到 1 月 3 日，美元兑日元的平均价格区间（高低差）为 2.24 日元。 最大值为 2018-19 年的 6.54 日元和 2007-08 年的 6.41 日元。 2015-16 年最低为 0.61 日元，2020-21 年为 0.94 日元。 今年以来，自12月19日至20日召开日本央行货币政策会议以来，美元兑日元汇率一直处于不稳定状态。 例如，在上周下半周的货币期权市场中，价格形成的方式是美元/日元在未来一到三个月内跌至 122 日元水平的可能性也是很高的。 可以肯定的是，需要注意以下两点。

第一点是消除投机款项。 这是由于美国和日本政策利率之间的差距扩大。 随着美国联邦公开市场委员会(FOMC) 12 月再次加息，美国政策利率上升至4.25-4.50%。 另一方面，日本短期政策利率为-0.1%，政策利差扩大至4.5%左右。 这意味着持有美元卖出和日元多头款项的成本较一年前大幅上升（约0.3%）。 如果有市场参与者在12月20日之后建仓卖出美元买入日元，他们可能会因为担心持有成本增加而决定在年底前平仓。 如果发生这种情况，美元兑日元可能会在 12 月 28 日之前升值。

第二点是年初交易开始日期的不同。 新年交易将于1月3日（星期二）在美国和1月4日（星期三），新年美元兑日元汇率将在东京市场参与者缺席的情况下开启。 此外，由于1月份是海外金融机构结算的开端，据称部分经销商的目标是在新的一年价格波动较大时获利。 FOMC会议纪要（12月13日和14日）将于12月4日周三发布，而美国12月就业数据将于12月6日周五发布，因此年末年初假期基本平静。但是如上所述，可以认为美元兑日元汇率可能会暂时出现震荡，无论发生什么我们都希望保持冷静的态度进行处理。