市场处于估值低位，政策方向积极

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　　【昨日A股主要指数全线上涨，新能源和旅游板块涨幅居前。大盘短线或将震荡，可关注新能源等板块。仅供参考！】

　　昨日A股主要指数收盘全线上涨，合计成交金额比前一交易日有所增加。行业板块多数收涨，光伏、风电、电源设备、旅游等涨幅居前，教育、保险等走势较弱。

　　12月以来，光伏赛道大幅降温，其板块指数累计回调超10%，估值已处于底部区域。随着原材料价格进一步下探，硅料新增产能逐步释放，产业链利润得到再分配，同时刺激下游需求启动，在终端需求充分释放下，光伏赛道有望热度回归。根据SolarPowerEurope的数据，2021年全球太阳能新增装机容量达到约168吉瓦，同比增长21.4%。随着2022下半年及往后多晶硅新产能的成功投放，预计2022/2023/2024年全球太阳能新增装机容量将分别达到250吉瓦/380吉瓦/485吉瓦，同比增长49.0%/52.0%/27.6%。预计中国市场将在2022-2024年贡献90吉瓦/120吉瓦/150吉瓦的新增装机量。

　　受供应短缺的影响，多晶硅的价格在2022年飙升至10年的高位。预计多晶硅供应量将从2022年的90万吨跃升至2023年的150万吨，同比增长64%。预计2022年四季度多晶硅供应激增将提振下游产能利用率。以125%的超产率计，估计2022-2024年太阳能组件产量分别将达到313吉瓦/475吉瓦/606吉瓦。预计2023年和2024年强劲的太阳能组件产量必将带动市场对EVA、背板、铝框和太阳能玻璃等太阳能组件辅料的需求。

　　根据PVinfolink报价，近期硅片环节盈利承压明显；电池价格降幅小于硅片，盈利小幅抬升；组件环节价格降幅明显小于电池，单瓦盈利明显提升。同时，组件与硅料价差近期也不断拉大，一体化盈利空间提升。

　　结合目前的内外部环境，尤其是国内疫情仍处于扩散阶段，对市场影响可能还会持续一段时间，但一方面考虑当前市场处于估值低位，政策方向较为积极，上周末召开的中央经济工作会议多方面回应市场关切，强调“保持经济平稳运行至关重要”，“大力提振市场信心”局，后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善。大盘短线或将震荡整理，投资者可适量关注新能源等板块龙头个股，继续回避估值过高、业绩较差和减持压力较大的个股，及时减持走势较弱的品种。