外盘休市！国内商品期市收盘多数上涨

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　　国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持“专业、诚信、进取、共赢”的理念，竭诚为客户量身打造一站式财富管理体系。

　　福建

　　周一（12月26日），国内商品期市收盘多数上涨，农产品多数上涨，生猪涨逾5%，棕榈油、苹果涨逾3%；能化品多数上涨，纸浆涨逾4%，低硫燃料油涨近4%，原油涨逾2%；黑色系多数上涨，焦煤、焦炭涨近3%；基本金属全线上涨，沪锌、沪铅、沪镍涨逾1%；贵金属涨跌不一。

　　热评：

　　外盘圣诞假期休市！国内商品多数上涨，主要是炒作北美极端严寒天气的影响，其中，能源和农产品价格明显反弹，带动商品指数走高。目前北美的“炸弹气旋”持续南下，石油天然气等能源以及农产品的生产将继续受到影响。中长期来看：国内方面，随着一系列重要会议的落地，市场预期有所降温，转而关注疫情大规模扩散的现实冲击，弱现实对商品仍有压制，内需的真正启动可能需要等到春节后感染高峰的回落才能见到。海外方面，欧美央行的鹰派立场加剧了未来经济进一步下行的压力，海外衰退或难以避免，即使未来暂停加息，经济衰退下的真实需求走弱仍将长期对商品带来压制。预计商品短期内或难有趋势性机会，建议以波动操作为主。

　　1、黑色建材：预期交易降温，市场或回归弱现实。

　　宏观层面来看，随着一系列重磅会议落地，预期交易暂告段落，市场或回归弱现实，现阶段疫情在国内快速蔓延，出行回落、员工缺勤等对经济活动带来较大的扰动，内需的启动仍需时间。

　　基本面来看，上周钢联的数据显示，钢材产量小幅回升，厂库+社库总库存双双开始累积，表需大幅走弱。进入传统的淡季，由于现货实际需求并未明显改善，而在价格比较明显的上涨之后，投机需求继续下降，现货市场依旧偏弱。

　　2、基本金属：海外衰退风险仍将持续压制金属走势。

　　LME圣诞休市，受复苏的偏强预期影响，国内金属价格多数走高。不过，对于中长期走势我们依旧谨慎，一方面，继欧美央行相继释放偏鹰派的信息之后，日本央行大幅调整YCC，再次引发全球流动性恐慌；另一方面，欧美持续偏鹰的立场进一步加剧了未来经济下行的风险，衰退预期仍对金属价格有明显的压制。从铜的基本面上来看，虽然南美矿端罢工和干扰不断，但是全球铜精矿整体供应宽松。国内电解铜产量叠加净进口量环比继续减少，SMM全国主流地区铜库存处于近4年来历史同期最低值。消费端来看，受疫情全面暴发和春节临近影响，中下游加工企业开工不足，并有提前放假意向，传统的冬储备库动力不足。

　　贵金属方面：

　　美联储如预期宣布加息5

　　BP，但释放了鹰派的信息，短线压制黄金价格。不过，中长期来看，随着美国衰退的深入以及降息预期重启，黄金仍具有极高的配置价值。

　　3、能源化工：供给端担忧支撑油价震荡反弹。

　　美国遭遇“炸弹气旋”，石油生产遭受扰动，叠加上周API和EIA公布的数据显示美国商业原油库存降幅超过市场预期，表明石油供应依旧偏紧，国际油价持续反弹。在此之前，俄罗斯威胁要降低产量以应对G

　　的价格上限，同时，IEA最新的报告上调今明两年石油需求增长预估，随着中国放开疫情管控措施，出行需求料将逐步回暖，且拜登政府计划以7

　　美元的价格补充美国原油库存，供需两端同步改善的预期刺激油价震荡回升。不过，中长期仍需关注全球经济下行的现实冲击。

　　4、农产品方面：内外利多因素助推内盘油脂周一反弹。

　　美豆：

　　美豆在圣诞假期休市。内盘受天气炒作预期驱动表现偏强，一方面，北美遭遇极端天气影响农产品作物；另一方面，南美拉尼娜影响犹存，作物存在减产预期。

　　豆油：

　　监测显示，截至12月20日，豆油港口库存50.25万吨，比上周同期减少0.85 万吨，月环比减少3.3万吨，比上年同期减少18.5万吨。由于11月中国进口大豆意外低于预期，豆油库存料恢复较慢。不过进入12月中下旬，进口大豆到港量将迎来高峰期，上周大豆压榨量也有所回升，豆油偏紧库存或将得到逐步改善。

　　棕榈油：

　　东南亚棕榈油进入传统生产淡季，叠加降雨和劳动力缺乏的影响，马棕减产担忧继续发酵，SPPOMA数据显示

　　月1-

　　日，马棕产量环比上月减少

　　。ITS数据显示，

　　月1-

　　日，马棕出口量环比上月下降

　　。

　　近两周国际油价及CBOT豆油价格重心震荡上移，令市场信心得到提振。同时，马棕产量持续下滑且出口降幅有所收窄，月末库存或继续趋降，叠加国内北京、武汉等大城市商业区人流快速恢复，市场对疫情达峰后需求复苏存在乐观期待，内外利多因素助推内盘油脂周一走高，但目前的基本面改善有限，料将压制油脂反弹的空间。

　　国内宏观

　　1、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好2023年元旦春节期间有关工作的通知》，要求确保疫情防控措施调整转段平稳有序

　　。加强煤电油气运协调保障，确保能源安全保供，确保居民用电用气价格稳定。规范文化旅游假日市场秩序，严肃查处价格违法行为，推动文化旅游消费有序恢复发展。

　　2、商务部印发《国家服务业扩大开放综合试点示范最佳实践案例》，系统反映试点示范省市在相关工作领域的好经验好做法，向全国推广知识产权服务、公共服务数字化等8个综合类案例，为各地统筹推进服务业的开放创新、加快发展现代服务业提供借鉴。

　　3、全国大中城市“菜篮子”产品稳产保供工作视频会召开，会议强调，今年以来，我国主要“菜篮子”产品生产稳定、供应充足、价格波动基本正常，今冬明春生产基础坚实，但面临的风险挑战不容忽视。各地各有关部门和大中城市要充分认识元旦、春节期间“菜篮子”产品稳产保供的极端重要性，进一步压实“菜篮子”市长负责制，保障生产供给，加强质量安全监管，畅通运输通道，强化市场监测，完善调控政策，

　　确保市场供应数量充足、品类丰富、价格基本稳定

　　。

　　4、市场监管总局：要深刻领会中央战略意图，立足市场监管职能，围绕扩大市场准入、优化营商环境、促进公平竞争、提升平台经济监管常态化水平、防范和遏制重特大事故等重点任务，系统谋划有力有效举措，纲举目张做好市场监管各项工作，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出应有贡献。

　　5、

　　郑州市委副书记、市长何雄表示，目前已筹集保交楼资金130亿元，在各项金融政策的共同作用下，全市保交楼项目实质性复工95%以上

　　。中原银行工作人员称，部分区域执行最低20%首付，但仅针对郑州航空港经济综合实验区以及其他非限购区。

　　6、香港特区行政长官李家超宣布，中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面通关，目标下月中前落实。港铁发表声明，对香港与内地逐步、有序、全面通关表示欢迎，又指公司已做好准备，全力配合恢复通关的安排。

　　7、广东省东莞市全域即日起放开住房限购，部分区域二手房不再限售。

　　东莞市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，东莞莞城街道、东城街道、南城街道、万江街道、松山湖高新技术产业开发区新建商品住房和二手商品住房，须自商品房买卖合同（或房地产买卖合同）网签备案之日起满3年或取得不动产权证满2年方可上市交易，上述区域暂停实行商品住房限购政策。东莞市其他区域的新建商品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易，二手商品住房暂停实行限售政策。

　　国际宏观

　　1、欧洲央行管委诺特认为，欧洲央行的紧缩周期刚刚过半，需要“长期坚持”以遏制高通胀。他表示，从现在起到2023年7月将有五次政策会议，在借贷成本最终于明年夏季达到峰值之前，预计央行将通过在未来几个月内加息半个百分点以实现“相当像样的紧缩步伐”。欧洲央行明年面临的主要挑战将是决定何时收紧政策力度为足够得大。

　　2、日本半导体制造设备协会公布数据显示，2022年11月，日本制造半导体设备销售额（3个月移动平均值）同比增长19.1%至3354.95亿日元，连续第23个月呈现增长，创下单月历史第四高纪录。

　　3、日本首相岸田文雄：现阶段提及修改政府与日本央行联合声明的可能性还为时过早，这是日本央行决定新行长时需要讨论的问题；日本央行此举不是退出宽松政策，而是使宽松政策可持续的方式。

　　4、日本央行行长黑田东彦表示，日本经济料将持续相对稳定增长，日本失业率料进一步下跌。日本央行必须以货币宽松继续支持经济。日本尚未到达持续性达成2%通胀目标、且稳定伴随薪资增长的局面；日本央行扩大收益率区间绝对不是退出超级宽松政策的第一步；尚未随着工资增长稳定地实现物价目标。

　　5、韩国工业部表示，韩国和越南双方同意促进双边贸易，并深化在核电和其他可再生能源方面的合作。在越南部长访韩之际，两国签署关于加强核能领域信息交流和合作的谅解备忘录。

　　6、韩国民航国际航线11月完成旅客运输量308.1万人次，同比增长734%，而国内航线客运量减少12.9%至285.3万人次。

　　7、韩国统计厅发布“2022朝鲜主要统计指标”显示，因疫情而封锁国境的朝鲜连续两年出现经济负增长，韩朝之间人均国民总收入（GNI）差距拉至28倍。

　　8、俄罗斯副总理诺瓦克表示，预计在新的供应链稳定后，俄罗斯石油的折扣将在四个月内减少。