47.4%！这一领域财政支出持续加码，高景气可期

　　摘要：据财政部网站，今年11月份全国一般公共预算收入为12121亿元，同比增长24.6%，其中11月税收收入为10247亿元，同比增长28.4%，创年内新高；11月单月公共财政支出值为20921亿元，同比增速只有4.8%，大幅低于上月的8.7%。

　　一、重磅重组！中国中钢整体划入中国宝武，行业集中度进一步提升

　　据金融界，12月21日，国务院国资委称，经报国务院批准，中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组，中国中钢整体划入中国宝武，不再作为国资委直接监管企业。

　　随着地产政策持续发力、以及扩内需政策加码推进下，将带动钢铁行业需求回暖，带动行业盈利修复。此外，中国特色估值体系的提出也将利于钢铁行业的估值提升。钢铁行业重组的推进，有利于行业长远发展。叠加随着宏观层面利好政策不断，钢材市场信心持续修复，钢价有望回暖。可留意低成本、强管理的龙头企业。

　　二、47.4%！这一领域财政支出持续加码，高景气可期

　　据财政部网站，今年11月份全国一般公共预算收入为12121亿元，同比增长24.6%，其中11月税收收入为10247亿元，同比增长28.4%，创年内新高；11月单月公共财政支出值为20921亿元，同比增速只有4.8%，大幅低于上月的8.7%。

　　在疫情扰动下，2022年全年无法完成年初财政收入预算已成定局（前11月完成预算的88.3%，落后往年6.3个百分点），支出进度基本符合预期（完成预算的85.1%，与往年一致）。重磅会议定调2023年财政要加力提效，预计财政主要由支出端发力，提高赤字率、加大财政支持力度带动社会各方面支出，扩大内需。疫情防控背景下，财政资金给予了医疗新基建充分的支持，医疗设备作为医疗机构最重要的硬件设施将迎来长期扩容，基础医疗设备（呼吸机）、医疗IT以及相关产业链上游将有望持续受益。

　　三、一周跌20%！硅片价格“熔断”，光伏产业链何去何从？

　　据中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周硅片价格呈熔断式下跌。其中，M6单晶硅片（166毫米边距/155微米厚度）成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅15.2%；M10单晶硅片（182毫米边距/150微米厚度）成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅20%。

　　目前，光伏产业链降价趋势已定，且短期内难有涨价空间。此前光伏下游的组件、电池等厂商利润受上游硅料、硅片成本高位压缩，随着硅料降价落实后，产业链利润有望重新分配。光伏产业链价格拐点确认，下游电池、组件环节盈利改善确定性较强，具备估值修复潜力。同时，降价有望带动地面集中式电站快速增长，玻璃、胶膜、支架、银浆、靶材等辅材环节将持续受益。

　　四、国常会专题部署稳经济政策落实！股市预期迎新转机

　　决策层20日主持召开国常会，部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。

　　从国常会对落实稳经济部署的重心来看，是把扩基建投资、激活民企、鼓励平台经济发展、托住房市作为了重点。会议表示要：推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量；支持民营企业提振信心、更好发展；支持平台经济健康持续发展；落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策。值得注意的是，就在同一天，证监会和央行也开会落实经济工作会议精神，并在自身职责范围内对此次国常会的主要部署内容做出了支持表态。大概率会强化资金从前期热点医药、消费向平台经济、民营创新、地产后周期概念（家电、建材等）轮动的可能性，可关注行业龙头股。

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