北向资金逆势流入，市场何时企稳

　　12月26日盘前策略

　　摘要：整体来看，我们认为当前阶段投资者可以保持谨慎但不宜过度悲观，重点把握优质个股调整后的低吸机会，耐心为明年做布局。

　　上周五指数冲高回落，创业板指领跌，沪指上周累计下跌3.85%。盘面上，教育股全天强势，数字经济相关板块集体走强，数据要素方向领涨，医疗器械概念股午后冲高，赛道股继续调整，半导体板块领跌。

　　成交方面，沪深两市成交额5853亿，较上个交易日缩量722亿，沪深股通因圣诞假期暂停交易。

　　中央农村工作会议12月23日至24日在北京举行。会议强调，全面推进乡村振兴、加快建设农业强国，是党中央着眼全面建成社会主义现代化强国作出的战略部署。强国必先强农，农强方能国强。

　　要抓住耕地和种子两个要害，坚决守住18亿亩耕地红线，逐步把永久基本农田全部建成高标准农田，把种业振兴行动切实抓出成效，把当家品种牢牢攥在自己手里。要健全种粮农民收益保障机制，健全主产区利益补偿机制。

　　我们认为，近期市场陷入连续调整走势，热点缺乏持续性，资金情绪较为低迷。其核心扰动因素在于防控优化初期，疫情扩散以及各地感染人数急增，短期市场不确定性增加。而前期市场预期的经济修复尚未得到验证，叠加年末资金面偏紧，机构资金调仓换股加大了市场波动，预计短线市场走势仍将取决于投资者对于疫情的预期调整。

　　不过我们也可以看到国内政策方向较为积极，国常会表示促进经济进一步回稳向好、实现明年好的开局以及支持民营企业提振信心，支持平台经济；央行传达学习精神表示有力支持消费和重点设施建设，改善头部房企资产负债状况；证监会表示加大长期资金入市力度，大力支持房地产市场平稳发展。

　　另外值得注意的是，北向资金在上周弱势环境中出现逆势买入。整体来看，我们认为当前阶段投资者可以保持谨慎但不宜过度悲观，重点把握优质个股调整后的低吸机会，耐心为明年做布局。

　　配置方向上：

　　一、重点关注稳增长发力方向以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块；

　　二、随着疫情防控逐步优化，前期受疫情影响较大的可选消费、餐饮旅游等板块有望迎来复苏机会；

　　三、关注国产替代下军工、半导体、信创、机床设备的机会。

　　首席投顾：李建芸

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