2022 年下半年，由于全球央行大幅加息和收紧货币政策，金价继续承压，抑制了金价上涨，Comex 黄金价格今年收盘价将下跌约 2%。
在地缘政治危机的背景下，金价在2022 年3 月触及每盎司2,075 美元的历史高点后稳步下跌，原因是美联储的鹰派货币政策导致避险美元和债券收益率上涨。利率上升通常是黄金投资者的障碍，因为它被认为是一种无收益资产。
此外，投机者和ETF 仍然是今年的净卖家，这对黄金造成了压力。
然而，2022 年最后一个季度需求方面的改善支持金价从亚洲国家失去的健康需求中复苏，而更强劲的消费者和央行购买帮助年初至今的需求恢复到COVID 之前的水平。
Comex Gold 价格在2022 年第一季度实现正回报，原因是在俄罗斯入侵乌克兰和地缘政治成为焦点的紧张局势下价格上涨。在地缘政治危机等情况下，投资者转向黄金等避险资产。然而，随着地缘政治紧张局势的缓和以及美元和债券收益率的上涨抑制了市场情绪，金价在第一季度后逐渐下跌。在强硬的美联储押注下，美元指数创下20 年新高，年初至今收盘将上涨8%。
美联储为抑制以类似速度增长的通胀率实施了40 年来最激进的加息，这使得美国国债收益率自年初以来几乎没有停止上涨。美国10 年期债券收益率在2022 年10 月触及4.33% 的高位，年初至今收盘上涨128%。
全球黄金ETF今年以来连续第七个月流出，年初至今，全球黄金ETF目前已净流出83吨。
受国际市场和卢比走弱的影响，印度金价在3 月份飙升至每10 克55,550 卢比以上。3 月份的高金价在9 月份修正为每10 克48,951 卢比。尽管如此，由于中央政府提高进口关税和卢比贬值，今年迄今国内市场金价仍上涨了约12%。
6 月30 日，印度财政部通知，黄金的基本关税(BCD) 将从7 月1 日起上调。精炼金条和金锭的BCD 从之前的7.5% 和6.9% 分别提高到12.5% 和11.85%，分别。同时，卢比在2022 年贬值近11%，最终支撑了国内金价。
展望未来，黄金具有其独特的品质，使其对许多人来说具有吸引力。传统上，当出现更高的通胀和衰退情景时，金价会呈上涨趋势。
黄金以这种方式与市场状况相反。黄金可用于分散投资者投资组合。黄金可以在经济衰退时保护投资者的投资组合，投资者可以增加黄金的权重。
全球经济在经历了过去一年的各种冲击后，正处于拐点。最大的涨幅是由中央银行引发的，因为他们加大了对通胀的积极打击力度，这种情况可能会持续到明年上半年，但速度会放缓，这对金价构成支撑。
美元连续走强近两年后，近期出现大幅回落，利好金价。技术上，美元和美债收益率见顶，回调趋势仍将延续。
在长期保持在1,620 美元上方之前，金价可能会保持看涨。Comex 现货支撑位在每盎司1,620/1,570 美元，阻力位在1,940/2,060 美元。MCX 黄金期货的支撑位为每10 克50,600/48,900 卢比。金价将面临每10 克56,700/58,800 卢比的阻力。
简评：本篇文章厘清了几个重点，在混乱的市场里面掌握了核心主轴。
1. 美元与美债收益率见顶
2. 黄金ETF资金净流出83吨
3. 更高通胀与衰退，金价报酬率表现最佳
4. 美联储货币政策正处于拐点，金价下档有撑
5. 实体黄金价格非美国家呈现攀升
6. 黄金回归避险资产的特性
我们认为黄金与风险资产同涨同跌并非正常现象，从历史回归数据来看两者应为负相关，短暂的市场情绪迫使两者短期走势趋于一致，但市场投资人正在等待两者走势分化，全球金融资产回归正常化。
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