铝
沪铝维持震荡走势，主力合约 2301 收盘跌 70 元至 18590 元/吨，跌幅为0.38%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2383.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18690-18730 元/吨，现货升贴水较昨日回升 20 元至升水 140 元/吨。中原（巩义）地区成交集中在 18580-18620 元/吨，现货升贴水较昨日回升 60 元至升水 30 元/吨。目前贸易商之间流转相对积极，铝价走弱后下游接货意愿有所好转，现货升水坚挺。产业方面，截至 2022 年 12 月 19 日国内电解铝社会库存 48.3 万吨，较上周四库存小幅增加 0.1 万吨，较 11 月底库存下降 3.4 万吨，较去年同期库存下降 40.9 万吨。昨日国内社会库存出现微幅累库状态，不过仍处历史低位。供应端截至目前贵州华仁及遵义铝业限电停产工作基本结束，预计减产年化产能超 20 万吨，但贵州元豪新投产能于 12 与 19 日开始通电投产，第一阶段计划新投年化产能约 2 万吨左右，截止目前贵州整体减产力度相对有限，尚未能给予电解铝价格上冲动能。需求端铝材开工仍维持下滑态势，淡季及假期即将来临下游消费仍呈弱势。整体上暂无明显利多驱动，低库存和弱需求格局下预计沪铝偏弱震荡运行。
当日市场情况
产业链数据
螺纹钢、铁矿石 强预期、弱现实的博弈阶段，宏观利好政策频出提振市场信心，且短期内该预期无法证伪，但传统需求淡季叠加多地疫情扰动加剧将制约盘面走势。政策带动的强预期已被市场充分交易，盘面在持续一个多月的强势反弹后，短期内存在回调风险
国内价格指数
现货市场情况
期货市场价差监测
焦煤焦炭
焦炭主要逻辑 焦炭四轮提涨，主流钢厂暂无回应。近期随着焦企利润的逐渐修复，开工积极性有所上升，焦企开始逐渐复产，但由于原料端焦煤价格上行先于焦炭，且有持续上行趋势，焦企原料煤采购谨慎，原料端陈哥不能高企制约焦企利润修复，部分焦企仍保持限产，短期内焦炭供应或仍偏紧。需求端钢厂冬储进度较慢，场内焦炭库存仍处中低水平，仍有继续补库预期，铁水日均产量小幅回升，对焦炭形成需求端支撑。20 日，焦炭 05 合约弱势
运行，截至收盘价格为 2652 元/吨，跌幅 4010%。持仓方面，20 日 05 合约十大主力机构多单减少 360 手，空单减少约 280 手，最终十大主力累计净多仓约 270 手。原料端焦煤价格高位制约焦企利润，焦企复产有限，短期内焦炭供应难以大幅提升；钢厂方面贴水日均产量回升，且焦炭库存普遍偏低，冬储补库需求仍在，但随着终端强预期落空，钢价回落，钢企对焦炭四轮提涨抗拒心态较强，焦钢博弈加剧。预计焦炭 05 合约震荡运行。
焦煤主要逻辑 临近年底，主产地焦煤供应减量，为焦煤现货价格偏强运行提供了支撑。随着主产地煤矿陆续完成生产任务，叠加疫情及年底煤矿安全检修的影响，焦煤供应持续偏紧，部分停产煤矿表示正月十五之后才会复市。下游方面，焦煤价格高位影响下焦企有限复产，原料煤拿货谨慎，钢厂冬储补库需求仍在，但随着钢价转跌，钢厂拿货情绪开始偏谨慎。20 日，焦煤05 合约弱势运行，截至收盘价格为 1841.5 元/吨，跌幅 3.51%。持仓方面，20 日 05 合约十大主力机构多单减少约 520 手，空单减少约 1250 手，最终十大主力机构净空仓约为 1700 手。临近年底，多种因素影响下，焦煤供应持续收紧，焦企焦煤库存偏紧但对高价煤拿货谨慎，钢厂方面焦炭库存中低位，补库需求仍在，但随着本周钢价转向下行，对焦炭四轮提涨抵触情绪渐浓，焦钢博弈下，焦煤现货价格短期内或将偏稳运行。预计焦煤 05 合约震荡运行。
当日市场情况
现货市场
期货市场价差监测
粕类
豆粕主力收盘3719元，下跌5元，跌幅0.13%；菜粕主力报收2984元，下跌18元，跌幅0.60%。现货方面，今日全国各地现货商豆粕报价下调0-40元/吨，其中天津贸易商4660元/吨持稳，山东贸易商报价4540元/吨跌40元/吨，江苏贸易商报价4560元/吨跌20元/吨，广东贸易商报价4630元/吨持稳。
对全球经济放缓的担忧继续影响美豆回落。
南美方面，未来两周巴西产区均被降雨覆盖，有利于大豆生长；
阿根廷部分产区面临着严重的干燥，本周周末种植区大部将迎来有效降雨持续至下周，或有望缓解土壤墒情。全球当前仍处于中度拉尼娜气候中，需要关注月内其种植情况并警惕南美天气交易的进一步发酵。
国内方面，进口大豆到港增加，大豆库存回升，油厂开机压榨快速抬升，同时下游企业放慢采购节奏，供强需弱格局下国内豆粕累库进度加快，基差或将继续回落。
国内价格数据追踪
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