海通金工 | 绝对收益策略周报（20221205-20221209）

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　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　大类资产择时观点。根据大类资产月度择时模型，2022年12月，股票和债券择时信号分别为中性和看空，截至12月9日，沪深300指数和中债国债总财富指数12月收益率分别为3.77%和-0.03%；黄金信号为中性，截至12月9日，上金所AU9999合约12月收益率为-0.24%。

　　行业ETF轮动观点。2022年12月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）、鹏华中证细分化工产业主题ETF（159870.SZ）、国泰中证全指家电ETF（159996.SZ）、国泰中证煤炭ETF（515220.SH）和南方中证全指房地产ETF（512200.SH）。ETF组合本周（2022.12.05-2022.12.09，下同）收益3.11%，相对沪深300指数超额收益-0.18%。本月（2022.12）收益3.42%，相对沪深300指数超额收益-0.35%。

　　股债混合配置策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.55%，2022年累计收益-2.78%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.09%，2022年累计收益0.53%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.09%，2022年累计收益0.40%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.52%，2022年累计收益-0.09%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.05%，2022年累计收益1.91%。

　　衍生品对冲策略表现。沪深300对冲策略本周收益-0.40%，2022年累计收益4.65%；中证500对冲策略本周收益0.13%，2022年累计收益0.05%；行业ETF轮动对冲策略本周收益0.17%，2022年累计收益4.34%。

　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。

　　法律声明

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