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#ESG
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《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会 [也称为「第27届缔约方大会」（ COP27 ）] 在埃及沙姆沙伊赫举行，经过为期两周的激烈谈判，最终结果仍悬而未决，看似取得进展，实际上将许多分歧严重的议题留给未来的气候谈判。大会原本指望以「平衡、公平的方式」在所有气候议题上取得「全面进展」，不过结果大相径庭。在气候适应和气候融资等关键议题上几乎没有通过任何实质性的决议。
在这一期的#WhyESGMatters中，我们讨论了为什么认为第27届缔约方大会进展不如预期、会议达成一致的关键议题、对投资者的意义以及未来全球气候谈判的前景。
您知道吗？
备注：
1、世界气象组织在2022年11月7日呼吁
2、由International Partners Group提供（由美国、欧盟、日本、加拿大及英国牵头）
3、为脆弱国家预先安排防范气候事件的融资和政治指导
资料来源：《联合国气候变化框架公约》 、美国国务院、世界气象组织、International Partners Group
1. 第27届缔约方大会 —— 议题进展不统一
第27届缔约方大会举步维艰，多个缔约方几近摔杯离场，不过在超过最后期限36小时后，有关「损失和损害基金」的关键议题达成一致共识。我们认为，尽管取得了一些进展，总体进展并不统一（参见图1）。气候目标未能提高，1.5℃的目标也是纸上谈兵，其他全球气候谈判存在许多分歧。
冰冷的中美关系也给第27届缔约方大会的谈判带来困难。两国分别作为发达国家和发展中国家代表的作用，被认为是走出谈判僵局的关键。然而，中美在2022年夏季暂停了气候合作，在第27届缔约方大会第二周期间的20国集团峰会上才含糊地同意重启接触。
某些发展中国家的排放庞大，有必要承担提供融资的责任，但《联合国气候变化框架公约》的讨论亦并未就潜在的两分转型到三分问题开展重新分类。
图1：我们对第27届缔约方大会期间就不同议题所取得进展的评价
资料来源：汇丰（基于《联合国气候变化框架公约》及第27届缔约方大会决议）
2. 关键结果概述
成立「损失和损害基金」
这是第27届缔约方大会期间一个谈不拢就崩的议题，脆弱缔约方要求将此议题列入大会议程，最终做出两项关键决定：
成立「损失和损害基金」，协助脆弱发展中国家应对气候变化的不利影响；以及
成立过渡委员会，负责新融资安排和基金的运作
不过，对于哪些国家将会出资或可获拨发资金，以及在哪些极端事件或灾难水平下可以使用该基金，决议语焉不详。基金计划在2023年11月的第28届缔约方大会之前正式运作，因为发展中国家在过渡委员会拥有多数席位，这显然会涉及十分艰难的谈判。
气候缓解 – 落实1.5℃目标的重要性
气候缓解也无甚进展。在《巴黎协定》的195个缔约方中，仅29个缔约方在第27届缔约方大会之前审视了其2030年气候目标。大会已再三提醒缔约方巩固目标，欧盟已经表示将会在这方面作出努力。但总体上，雄心并不远大。
尽管在海洋和气候变化议题上开展了重要的对话，森林议题也得到单独强调，但对于生物多样性的讨论仅简单略过。我们认为强化或加速实现1.5℃温升目标的努力并不积极。决议中有关潜在「逐步淘汰╱减少使用」化石燃料的表述并无变化或扩展，而对「低排放能源」的提及比以往更多（是指天然气）。联合国将在2023年（第28届缔约方大会之前）举行另一次气候雄心峰会，以尝试提高目标。
气候适应措施与全球适应目标
气候适应措施在第27届缔约方大会的议程中占比较高，讨论的领域包括报告、规划和融资等。
大部分讨论都重点围绕全球适应目标（目的是应对气候变化的不利影响）。决议通过了「结构性方法」框架，但各受委任代表需要更快行动，在明年的第28届缔约方大会上展示这为期两年的计划中所取得的进展。
融资 —— 1,000亿美元的承诺
融资是大会讨论的重点议题，但第26届缔约方大会上适应融资「至少翻倍」的目标没有出现，焦点更被成立「损失和损害基金」的讨论盖过。此外，对于发达国家再次未能兑现为发展中国家提供1,000亿美元融资的目标，会议也表示「高度关切」。
缔约方大会决议摘要中包含了一些总体气候融资数字，估计了所需气候资金的规模（参见图2）。此外还讨论了向发展中国家提供气候融资赠款（不是贷款），以免这些国家陷入更多债务的问题。尽管许多谈判方要求将更多结构性指引，为对气候融资新共同目标讨论的基础，但进展也十分缓慢。
图2：缔约方大会决议摘要上提到了总体气候融资数字
资料来源： 《联合国气候变化框架公约》及第27届缔约方大会决议
注：摘自第三方报告
其他备受注视的其他关键议题
圣地亚哥网络
圣地亚哥网络的运作方面取得了较好的进展，为发展中国家提供有关限制损失和损害的技术协助。第27届缔约方大会同意为该网络提供融资，不过这是完全自愿的。
「公平和合理」转型
多个议会小组都包含了「公平和合理」转型的议题，多个群体（例如原住民和脆弱国家）的利益也包含在实现低碳或净零目标的行动中。此外还制定了有关「公平和合理」转型的正式工作方案，但并未提及时间表。
《巴黎协定》第六条款
其任务是实现各个组成部分的运作：合作方法、机制和非市场方法。所取得的进展并不统一，需要在未来的缔约方大会上继续处理。
3. 未来全球气候大会的发展
有关全球气候进程的许多持续议题都需要讨论。虽然部分议题未有什么结果，但有人相信这是全球领袖能够一起交换意见的唯一平台。
第28届缔约方大会（ COP28 ）将于2023年11月30日至12月12日在阿联酋举行，并首次总结评估《巴黎协定》目标的完成进展，尤其是在气候缓解、适应和实施方式方面。
尽管最近能源价格飙升可能会增加对化石燃料的短期需求，但这并未降低落实长期转型解决方案和可再生基础设施的重要性。
尽管从政治层面看，我们认为第27届缔约方大会在加速转型方面几无进展，将提高目标的雄心和具体行动留给了未来的谈判，不过深化融资的作用和各种目标的实施之间的关系也十分重要。随着各国政策支持下、科技创新和资本支出日益符合环境、社会及管治目标，我们看到洁净能源和将环境、社会及管治纳入企业策略的公司将大有发展势头。
有效期至2023年12月31日
披露附录
本报告发布日期为 2022年11月21日。
除非本报告中列明不同日期及╱或具体时间，否则本报告所载的所有市场数据均截至 2022年11月21日收市时间。
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