一周回顾 | 市场整体反弹，大盘股表现相对强势

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　　北京

　　摘要：本周市场整体反弹，上证50和沪深300指数涨幅均超3%，中证500和中证1000指数微涨和持平，表明大盘股表现相对强势，中小盘股表现整体落后。

　　一、往期观点回顾

　　我们在上期策略中认为，展望12月，驱动市场的因素密集且大都重磅，如中央政治局会议和中央经济工作会议等重磅会议、年初的中央1号文件、美联储加息、俄乌局势、防疫政策的持续优化可能带来的疫后复苏预期大增、年报空窗期、年底业绩排名引发的公募基金调仓换股、今年可能出现的严冬天气等都将对市场产生扰动。另外，个人养老金制度落地实施，将为市场带来中长期资金活水；央行略超预期的降准落地，有助于改善市场流动性，打消市场对于货币政策的担忧，提升市场风险偏好，因此我们预计在经济弱修复和流动性维持宽松的背景下，12月有望迎来震荡攀升的“跨年行情”，阶段内沪指3000点附近可逢低中线布局。操作层面建议以结构化行情的节奏应对，个股高抛低吸、波段为主，短线重点把握优质成长股、疫后复苏、稳增长政策下新老基建、地产等的交易性机会。

　　二、一周市场回顾及走势分析

　　（一）市场整体表现

　　本周市场整体反弹，上证50和沪深300指数涨幅均超3%，中证500和中证1000指数微涨和持平，表明大盘股表现相对强势，中小盘股表现整体落后。

　　本周重要指数涨跌幅：

　　资料来源：中信建投通达信

　　（二）板块表现

　　从行业板块表现来看，保险、食品饮料、消费品、运输、银行、地产等涨幅居前；公用事业、软件与服务、能源、半导体等跌幅居前。

　　资料来源：wind资讯

　　从概念主题板块的表现看，熊去氧胆酸、白酒、饮料制造、免税店、磷化工等涨幅居前；乳业、工业金属、大基建、铁矿石等涨幅相对落后。

　　资料来源：wind资讯

　　（三）市场资金流向

　　北向资金本周呈现净流入，流入额为65.5亿，周一呈大幅流入，后四天净流入和流出额均较小。

　　资料来源：wind资讯

　　（四）个股表现情况

　　与整体反弹的大盘相比，本周个股涨跌家数基本平衡，说明个股分化较严重，热点轮动快，整体挣钱效应并不明显。

　　资料来源：wind资讯

　　（五）宏观经济数据

　　1、 PMI

　　11月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。

　　11月份，非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点，非制造业景气水平有所回落。

　　资料来源：国家统计局

　　2、通胀数据

　　2022年11月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%。1——11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%。11月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。

　　2022年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。

　　资料来源：国家统计局

　　3、进出口

　　以美元计价，中国11月出口同比下降8.7%，前值下降0.3%。11月进口同比下降10.6%，前值下降0.7%。11月贸易顺差698.4亿美元。以人民币计价，中国11月出口同比增长0.9%，前值增长7.0%；11月进口同比下降1.1%，前值增长6.8%。11月贸易顺差4943.3亿元。

　　资料来源：海关总署

　　4、金融数据

　　10月我国新增社融9,079亿（预期1.65万亿），较去年同期少增7,097亿；对实体经济发放的人民币贷款4,431亿（预期8,242亿），较去年同期少增3,321亿；M2同比增长11.8%（预期12.0%）。

　　5、工业增加值

　　10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.33%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。

　　资料来源：国家统计局

　　6、投资

　　1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）471459亿元，同比增长5.8%。其中，民间固定资产投资258413亿元，同比增长1.6%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.12%。

　　1—10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。

　　资料来源：国家统计局

　　7、消费

　　10月份，社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额36575亿元，下降0.9%。1—10月份，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额323702亿元，增长0.5%。

　　资料来源：国家统计局

　　作者：

　　赵程华（首席投顾）：S1440610120001

　　李殿龙（首席投顾）：S1440610120288

　　李建芸（首席投顾）：S1440610120356

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