沪指3200点反复争夺，短线或面临方向选择！

　　12月9日盘前策略

　　摘要：中期来看，外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股市场配置价值提升，有望打开估值修复的空间。后市或仍以震荡攀升为主。技术上短线或面临方向选择，密切关注方向选择后的波动幅度。

　　周四大盘低开窄幅震荡，三大指数均小幅下跌，截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.09%。沪深两市今日成交额8698亿，北向资金全天净买入1.14亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌。

　　盘面上，跨境电商概念股集体爆发，医药股午后冲高回落，旅游股尾盘异动，数字经济相关板块集体调整。板块方面，熊去氧胆酸、跨境电商、旅游、零售等板块涨幅居前，养鸡、供销社、国资云、信创等板块跌幅居前。

　　一是优化后的防疫措施加速落实。国家卫健委提出各地迅速行动落实十条措施；卫健委表示无症状感染者不需要治疗；中疾控提出当发现混管阳性以后，跟混检人员同楼栋、同单元的人员不需要临时封控；国务院联防联控机制表示老年人每周开展2次抗原检测试剂由所在地级市/区县免费发放。建议关注抗原检测板块的持续机会。

　　二是REITs有望常态化发行。证监会副主席李超表示，证监会将以推进常态化发行为抓手，加快推动市场高质量发展，走好中国特色的REITs市场发展之路，重点做好五方面工作，包括发挥规模效应、示范效应，推进多层次市场体系建设，强化事中事后监管，完善法规制度，发挥各方合力推动市场持续健康发展等。

　　技术上，沪指低开窄幅震荡，截止尾盘小幅收跌，收报3197点；K线收十字星，维持5日均线附近，重心有所下移；成交量小幅缩量；短周期30分钟线看，均线逐步由向上发散转为横盘黏合形态，MACD向下接近0轴。综合来看，短线或面临方向选择，密切关注方向选择后的波动幅度。

　　总体来讲，市场目前维持震荡格局，但热点题材较为活跃。中央政治局强调的“稳增长”成为市场交易的主线，“新十条”防疫优化措施的发布，为各行各业和生产生活的恢复提供了可能，这是目前市场维持活跃的主要因素。

　　现有政策来看，防疫优化加速跨境电商出行海外挖掘需求助力稳出口，REITs常态化发行推动实体经济和地产平稳发展助力稳基建，各地密集启动发放消费券助力年底稳消费，随着各行业各部门一系列稳增长政策的发布和落地，短期内都将强化市场对后疫情时期聚焦经济发展助力经济复苏的预期，提升投资者风险偏好。同时催生各种热点题材，推动市场延续结构化行情。

　　只是美联储加息放缓、年底基金调仓、资金产生分歧，短期内都会对市场产生扰动。不过中期来看，外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股市场配置价值提升，有望打开估值修复的空间。因此，我们预计市场仍以震荡攀升为主，短期需注意波动加大的风险。

　　操作上建议重视结构化行情，低吸为主。短线可重点把握抗原检测、消费、跨境电商、生物医药、地产链、航空酒店旅游等的结构化交易性机会。

　　中线配置方向上：

　　一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：计算机、半导体设备及医疗器械等；

　　二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；

　　三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，随着防疫政策宽松化，大消费市场潜力被一定程度释放；包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。

　　四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。

　　五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。长远来看，赛道和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

　　首席投顾：李殿龙

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