原油观点更新，需求疲软情况，美国原油厂商反而还增产

美国EIA昨晚公告，库存减少了518.7万桶，比预期的减少330.5万桶还要来的多，正常来说，原油库存这样大幅度下降是因需求端强势导致的结果，但为何本周的原油价格却是不涨反跌，还一路跌到了近期的新低点的价格，究竟发生了什么是导致价格再度下滑。

先看供给端的地方，本周的原油生产量反而是上升了10万桶，来到每日1220万桶的量，是近期以来的新高，原先认为1210万桶的量会是已经充足的情况，但目前来看却又有些不够的情况，因此原油生产商又多增加了原油的产量，并没有因先前原油使用状况下降而减产。

本周可以注意一个点，在于使用量的下降，现在整体汽油产品使用是1962.6万桶，是6周以来的新低点，汽油虽然使用量月在830万桶上下，但如蒸馏油的使用量是近期以来的新低，像我们先前有提到的，美国民众提前准备库存，导致蒸馏油的销量提高，但我们看向近期的天然气价格，已经逐渐开始和缓了，虽说价格的变化需要一段时间才会反映到民众的身上，但民众当然也观测的到价格，因此对于未来天然气价格会下降是可以预期的，对于蒸馏油的需求就会提前下降了。

(每日原油产品使用量，图片来源:财经M平方)

航空用油的情况，笔者认为是稍微奇妙的，可能是因通膨的关系导致出游的情况减少，但美国的用油量变化是非常快的，并不认为会是一个长期的变化就是了。

最后则是进出口的部份，我们可以看到，净进口的量约回到了100多万桶的水准，原油净进口量是258万桶，相比上周是在出口的地方减少了150万桶左右，产品量总和也下降了100万。

(原油进出口，图片来源:EIA)

笔者总和:

可以看到的是，本周进出口的量都变小，供给增加，但反应出来的是，产品相关的库存反而是大爆增，也就是说，高的产能利用率反而导致产品没卖完，变成是供货商提前备货导致的生产需求错位，短期有个供过于求的状况。还有个状况解释为何生产增加的可能性，在于美国战备储油SPR的支出减少，可能是来自政府的供给下降了，于是炼油厂商多叫了上游原油需求，但是整体产品油的需求也是相对降低了，一来一往的情况下导致了原油下跌。

黄金的部分:

压力:1805

支撑:1764

分析:美元昨晚仍显弱势，虽说股指反弹并不明显，但是黄金仍显强势，因此黄金震荡偏多方向操作。操作资金请使用在总资金10%以内，止损5~10美元

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