海通宏观｜地产政策再发力——国内经济政策跟踪

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　实体经济：我国疫情防控面临新形势新任务，需要不断优化完善疫情防控措施，加强全人群特别是老年人免疫接种。上周需求端消费继续走弱。近期信贷、债券、股权“三支箭”陆续落地支持房企融资需求。外需继续降温，出口下行压力仍然较大。此外，生产端修复放缓，汽车、化工、钢铁行业开工率均处于近年同期低位。

　　流动性：上周货币利率上行，央行净投放资金，美元指数回落，人民币汇率升值。货币政策方面，我们认为总量宽松空间有限，逆回购、MLF政策利率下调的可能性比较低，5年LPR和房贷利率或进一步调整，存款基准利率也有调整空间，但需要关注央行决策。结构性货币政策工具将是未来宽信用的重点，定向支持一些产业领域，承担“类财政”功能。

　　政策：证监会表示，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。此外，调整完善房地产企业境外市场上市政策。