ISM转好?美联储的两难

昨晚美国ISM公布了服务业的PMI，上周公布制造业PMI，是呈现下降的情况，但服务业却一扫阴霾，反而逆势成长了2.1点，相当令人振奋，但美股却不领情，直接下跌，投资人认为，这个时间点还在成长反而不是一件好事，可能会再次带动通膨向上，导致美联储可能还会转向鹰派，仍需注意是否有数据上的反应。

因此，笔者检视ISM的数据上推测是否有机会再次形成反弹，因此，本次我们关注几项变动较大的项目。如下表，增加最多的是「进口」这项，提高了9.1，虽说美元在这一个月的期间，跌了可能5%左右，近期的弱势美元不一定是问题，有部份公司可能趁着相对有价值的美元时就提前进货了，因此，近期美元的下跌并不会对企业造成多大的伤害，美元价格也都会有避险，不成大碍，最主要还是运输相关的问题，先前海运、陆运、铁路都多少有些争议，但在这些事情慢慢告一段落之后，路线顺畅了，关键原料也慢慢不缺了，就会对进口开始乐观了。

(服务业PMI，图片来源:ISM)

第二项变动大的在企业状态与生产，这个项目是针对企业获利与需求的看法，本月相比上月是乐观非常多，上个月虽说到55，还不到中立的位置，但本月再次冲高到64，非常强劲，企业开始认为获利与需求都在上升，逐渐乐观起来，且一次增加了9点，看坏的企业大幅度变少，是让这个指数的数字大增的原因，他们对未来也开始变得乐观。

(PMI企业状态，图片来源:ISM)

投资人除了关注企业状况之外，对于「就业」与「价格」的关注度也是一等一，就业方面，根据采访，各行各业的状况出现了分歧。专业与科技服务相关行业表示，职缺开放数是持续下降的，但对顶尖人才的需求没有减少，不过这表示整体行业仍是有冷却的，先前大缺工时期，是不分优劣的，但现在只对顶尖人才招手；零售业的部份则是表示就业开始稳定，加上通膨开始回稳，供应链开始稳固了，从这几次的大小非农数据都有看到，零售业的就业是有变少的。

笔者总结:

笔者认为，若昨晚仅因ISM公布的这个PMI下跌并不是没有道理，但理由太过于薄弱，先前主席提到软着陆，现在看来已经达成了，企业度过了最艰难的时间，但笔者检视，通膨先前发生的情况，可以看到，供应链开始稳固，价格反倒是开始回调，这反映，先前的涨价很高是来自于脆弱的供应链，因此，当供应链开始回稳，能源价格开始回落之时，物价应会慢慢下降，若不在乎短期就要下跌的话，价格回落只是时间早晚的问题。

黄金的部分:

压力:1805

支撑:1764

分析:美元昨晚因数据反弹，但数据并不是如此悲观，反弹会在后续减弱，黄金也相对反弹力到向上，因此黄金震荡偏多方向操作。操作资金请使用在总资金10%以内，止损5~10美元

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