海通金工｜量化选股周报（2022.11.25-2022.12.02）

　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　多因子组合表现。上周（2022年11月25日至2022年12月2日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为1.90%、3.43%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为2.75%、2.52%、1.32%、2.59%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.59%、2.11%。

　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为2.50%，同期沪深300指数收益率为2.52%，超额收益为-0.02%；中证500增强组合收益率为1.56%，同期中证500指数收益率为1.32%，超额收益为0.24%；中证1000增强组合收益率为1.89%，同期中证1000指数收益率为2.59%，超额收益为-0.69%。

　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为1.18%，同期股票型基金总指数收益率为2.08%，超额收益为-0.90%。2022年12月以来（2022年10月31日至2022年12月2日，下同），组合累计收益率为0.70%，超额收益为-0.24%。2022年以来（2021年12月31日至2022年12月2日，下同），组合累计收益率为-18.87%，超额收益为-1.59%。

　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为1.85%，同期中证1000指数收益率为2.59%，超额收益为-0.74%。2022年12月以来，组合累计收益率为1.74%，超额收益为0.37%。2022年以来，组合累计收益率为-13.30%，超额收益为3.30%。

　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为1.52%，同期沪深300指数收益率为2.52%，超额收益为-1.00%。2022年12月以来，组合累计收益率为-1.44%，超额收益为-1.91%。2022年以来，组合累计收益率为-16.42%，超额收益为5.22%。

　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为2.62%，同期沪深300指数收益率为2.52%，超额收益为0.09%。2022年12月以来，组合累计收益率为0.27%，超额收益为-0.19%。2022年以来，组合累计收益率为16.35%，超额收益为38.00%。

　　上周，GARP组合的周收益率为1.74%，同期沪深300指数收益率为2.52%，超额收益为-0.78%。2022年12月以来，组合累计收益率为0.65%，超额收益为0.19%。2022年以来，组合累计收益率为10.11%，超额收益为31.75%。

　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为3.27%，空头组合收益率为1.69%，多头组合相对空头组合的超额收益为1.58%；价值多头组合收益率为2.81%，空头组合收益率为2.39%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.42%；反转多头组合收益率为4.95%，空头组合收益率为0.99%，多头组合相对空头组合的超额收益为3.96%。

　　因子多空收益：小市值、高估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子均提供负收益。风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为负。

　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。