【原油日报】

　　以下文章来源于能源研发中心，作者杨安

　　后市观点

　　油价继续反弹，刷新了5个交易日以来高点，市场情绪逐渐回稳，尤其是昨天下午中国官方公布优化完善防控措施后，防疫政策的调整让市场风险偏好快速回升，可以看到人民币汇率大幅走强，铜油等核心大宗商品反弹力度明显走强，尤其是原油此轮下跌的核心因素在于需求疲弱，中国疫情因素是拖累需求的重要原因，此次进一步优化完善防控措施有助于中国经济恢复和原因需求的回暖，对油价形成明显的利多支撑。周三夜盘SC绝对涨幅受到人民币升值的影响小于外盘，后期关注国内投资者情绪时候会随着需求有望重新恢复而进一步好转，信心对原油估价同样重要。

　　另外鲍威尔凌晨讲话巩固放慢加息步伐预期，美联储主席鲍威尔称或在12月放缓加息步伐，但通胀阻击战远未结束，美元创2010年来最差月度表现。鲍威尔并未透露他预测“终端利率”是多少，但他称，可能比决策者9月时预测的4.6%“高一些”。他称，控制通胀“将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平”，这番评论似乎与市场预期相悖，后者预计美联储可能在明年随着经济放缓开始降息。从美国股市和其他风险资产表现看，风险偏好并没有在讲话后走低。

　　晚间EIA公布周度数据显示，截至11月25日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅大超预期，精炼油库存和汽油库存超预期。虽然原油库存出现如此幅度下降的主要原因是出口大增进口大减，成品油消费仍然没有很大亮点，但数据整体较稍早凌晨公布的API数据更为利多，有助于市场情绪回稳。

　　接下来市场还将密切关注周末到下周初的时间窗口，OPEC+12月4日的会议及12月5日这个G7对俄罗斯石油禁令窗口让市场高度关注。有消息人士表示，欧佩克+取消了联合技术委员会（JTC）的会议，这意味着此次会议大概率会延续之前的协定及维持200万桶/日的减产计划不变。对俄罗斯限价方面欧盟主要成员国考虑将俄罗斯油价上限下调至60美元/桶，供应端的这些变化均有助于油价的反弹。整体局势来看近期供需层面的变化有助于油价反弹的进一步延续，市场信心也在进一步恢复，接下来关注周末前后因素能否助推布伦特重新回到90美元上方。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨2.35美元，涨幅3.01%,报80.55美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.4美元，涨幅2.89%，报85.43美元/桶；INE原油期货收涨1.56%，报580.6元。

　　【2】美元指数跌幅0.78%,报105.98；港交所美元兑人民币跌幅0.29%,报7.1378；美国十年期国债跌幅0%,报112.97；道琼斯工业指数涨幅2.18%,报34589.77。

　　近期要闻

　　【1】EIA公布的数据显示，截至11月25日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅大超预期，精炼油库存和汽油库存超预期。具体数据显示，美国截至11月25日当周EIA原油库存变动实际公布减少1258万桶，预期减少275.8桶，前值减少369.1万桶。汽油库存实际公布增加276.90万桶，预期增加162.5万桶；前值增加305.8万桶；精炼油库存实际公布增加354.70万桶，预期增加145.7万桶；前值增加171.8万桶。

　　EIA报告显示，11月25日当周美国商业原油进口603.7万桶/日，较前一周减少102.6万桶/日，原油出口增加70.6万桶/日至494.8万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2048.7万桶/日，较去年同期减少1.14%。战略石油储备（SPR）库存减少140.2万桶至3.891亿桶，降幅0.36%。美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变

　　EIA报告显示，美国至11月25日当周EIA原油库存降幅录得2019年6月21日当周以来最大。美国至11月25日当周EIA战略石油储备库存为1984年3月16日当周以来最低。美国原油和产品净出口增至380万桶/日的历史新高。EIA报告显示，美国至11月25日当周EIA精炼油库存增幅录得2022年9月9日当周以来最大。美国至11月25日当周除却战略储备的商业原油库存为2022年8月26日当周以来最低。EIA报告显示，美国海湾沿岸炼油厂的利用率上周上升至2018年12月以来的最高水平。上周，美国炼油厂利用率升至2019年8月以来的最高水平。上周，美国墨西哥湾沿岸原油库存出现自2019年12月以来的最大降幅。

　　【2】两名欧佩克+消息人士表示，欧佩克+取消了联合技术委员会（JTC）的会议。就在它做出上述决定的前一天，该联盟将原定于在维也纳举行的部长级会议改为虚拟会议。由于七国集团的价格上限提议缺乏透明度，欧佩克+迫切希望避免召开亲临现场的会议，因为届时它将不得不解决不受其控制的问题。JTC会议通常会审查供需状况。该会议10月份也曾被取消，当时，该联盟同意从11月起将产量配额减少200万桶/日。四位欧佩克+消息人士表示，该组织在即将举行的会议上可能会保留这一政策。

　　消息人士：由于欧盟石油禁运，俄罗斯卢克石油公司将于12月停止通过阿塞拜疆BTC管道的供应，将石油转移至里海输油管道

　　【3】国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）的领导人，周二双双就去全球化对全球经济的负面影响发出警告，他们主张采取明智的行动使供应链多样化。今年以来，随着俄乌冲突持续、世界经济增长放缓，全球范围内贸易保护主义有所抬头。国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）的领导人，周二双双就去全球化对全球经济的负面影响发出警告，他们主张采取明智的行动使供应链多样化。

　　IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在与德国总理朔尔茨会面后表示，在新冠肺炎大流行和俄乌冲突之后，全球化正面临二战以来最大的挑战。“但不要把孩子连同洗澡水一起倒掉，”格奥尔基耶娃表示，不要不分好坏地全盘抛弃，不要停止能让世界变得更好的贸易。

　　WTO总干事奥孔约·伊维拉在同一场新闻发布会上呼应了这一观点。他指出，WTO估计，如果全球经济分化成两个贸易集团，从长远来看，将导致全球国内生产总值（GDP）减少5%。警告称近期频繁就世界经济分裂的严重后果。她本月早些时候表示，除了乌克兰危机造成的严重破坏外，过去一年里的贸易壁垒增加，可能给全球经济造成1.4万亿美元的损失。

　　格奥尔基耶娃表示，全球最大经济体的增长正在放缓。她指出，数据显示，明年全球经济增速甚至可能低于IMF在10月中旬预测的2.7%。IMF上个月在其最新的《世界经济展望》中预测，2023年全球经济将增长2.7%，低于今年的3.2%和2021年的6%。新的预测较其7月份的预期下调了0.2个百分点。“商业和消费者信心表明，今年第四季度的经济活动将走弱，2023年将继续保持这一趋势。”格奥尔基耶娃表示。