读懂定期报告 | 第二十七期：什么是货币资金，货币资金分析的要点有哪些？

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　　编者按

　　为鼓励投资者养成阅读上市公司报告的习惯，在中国证监会投资者保护局的指导下，围绕“读懂公司报告”推出“读懂定期报告”系列投教产品，帮助投资者看得懂、会判断。快来一起学习吧~

　　什么是货币资金，货币资金分析的要点有哪些？

　　在资产负债表中，“货币资金”被列为第一项，因为这是随时可以用以支付、任何人都会马上接受而且不打任何折扣的资产，其流动性最强。货币资金包括库存现金、备用金、各种银行存款和在途资金等，以货币的金额列示。银行支票、即期汇票之类的现金等价物或流动性较强的项目也属于货币资金。但是，货币资金不包括远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的货币资金和有价证券。

　　上市公司的货币资金并非越多越好。公司不能像守财奴一样囤积货币资金，资金需要不断地参与公司经营周转，提高使用效率，创造出更多的财富。

　　一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面：

　　（1）上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大;业务越频繁，货币资金也会越多。

　　（2）公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利，公司就可以适当减少持有的货币资金数量。

　　（3）公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在“效率”与“效益”的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。

　　（4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。

　　投资者可综合考虑上述因素，判断上市公司货币资金持有水平的合理性，同时，对货币资金占资产比例持续性地异常高，尤其是同时存在大额短期借款的情况时，要警惕上市公司是否虚构货币资金。

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