【方正通信】楚天龙：数字安全主航道，“智能卡+数币”一体两翼打开成长空间

　　本文来自方正证券研究所于2022年11月26日发布的报告《楚天龙：数字安全主航道，“智能卡+数币”一体两翼打开成长空间》。

　　李宏涛 S1220522030002

　　核心观点

　　1、数字安全主航道，打造“卡+终端+一体化解决方案”服务体系。

　　2、深耕智能卡市场，安全支付领域领先。

　　3、深度布局数字人民币，推出多类产品解决方案。

　　4、软硬实力优势显著，行业地位领先。

　　投资评级与估值：

　　我们预计公司2022~2024年可实现营收为18.45亿元、25.00亿元、32.60亿元，归母净利润为1.77亿元、2.10亿元、2.32亿元，对应PE分别为47.31/39.89/36.23倍，考虑到公司在数字人民币领域的深度布局，未来业绩增速潜力巨大，给予公司“推荐”评级。

　　风险提示：智能卡应用领域的市场发展速度低于预期；人工成本上升带来的利润下降；核心人员流失的风险。

　　正文如下

　　以上为报告部分内容

　　方正通信团队

　　李宏涛

　　方正证券研究所

　　通信首席分析师

　　李宏涛：北京邮电大学经济学硕士，十五年通信实业和7年金融从业经验，擅长产业链诊断、商业模式前景分析和投资价值预判。曾就职于中国电信集团、方正证券研究院、中航基金专户部，财通证券、太平洋证券等。

　　王金森：3年运营商从业经验，曾就职于中国移动集团、中移上海产业研究院，负责5G智慧矿山行业研究、发展策略制定、生态合作及产品解决方案规划，熟悉行业布局、主流厂家及项目运作方式。

　　宋辰超：北京信息科技大学工学硕士，擅长新兴领域研究、产业运行分析，曾在中国信息通信研究院、中国工业互联网研究院做过工业互联网、智能制造等方面的研究，主持、参与过多地“十四五”专项规划及工业数据空间、工业互联网等多项技术产业研究、指数研究。