宏观分析
国内：证监会表示恢复房企上市公司再融资。证监会发言人周一表示将从五个方面进行调整，一是恢复并购重组和融资，但募资不可用于拿地和开发新楼盘。二是恢复再融资。三是调整上市政策，恢复H股公司再融资。四是发挥reits盘活存量资产作用。五是发挥私募基金作用。
国际：欧美央行官员集中放鹰。纽约联储主席表示目前通胀仍然高企，未来需要进一步实施货币紧缩，明年通胀至少在3%以上，并认为利率为5%-7%才是限制性水平。欧央行行长认为通胀可能尚未见顶回落，加息扔在路上。
贵金属
昨日贵金属外盘普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.78%报1740.3美元/盎司，COMEX白银期货跌2.47%报20.9美元/盎司。昨日联储三号人物，纽约联储主席威廉姆斯发表演说，在演说中他强调2023年利率或将高于此前联储预期水平，且即使通胀率如他预计的那样在明年下降，美联储可能需要在2024年才会降息。联储官员鹰派的言论带动了加息预期的回升，并施压贵金属价格。尽管目前看来联储可能将于12月开始放缓加息，但若明年加息的高点以及持续时间长于预期，则超预期的名义与实际利率仍将对贵金属价格形成一定的压制。接下来需要密切关注周内即将公布的PCE以及非农数据，以判断后续通胀和政策可能的走向。Comex黄金核心价格区间【1650,1820】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【19.3，24.3】美元/盎司克。
投资策略：逢高做空金银比。
风险提示：美美联储货币政策变化、欧洲爆发经济或债务危机、俄乌冲突升级。
LME铜跌0.13%,报7980.0美元/吨。上海升贴水420，广东升水425，昨天白天价格下行，销售转好。昨日突发地产“第三支箭”利好，价格边际走强。展望后市，铜价仍面临较大下行压力，在海外流动性负反馈兑现叠加国内疫情冲击未消退，铜很可能在未来3个月进入“海外经济增速放缓，国内经济修复不显著”的宏观乏力期。但短期看考虑宏观方面，虽然经济表现偏弱，但仍有强政策支持，现货方面，库存仍保持在较低水平，未见明显向下合力，价格短期或难摆脱僵持。上方可能关注67000附近阻力位置，下方关注64000附近的支撑。预计LME铜价核心价格区间【7800，8300】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，67000】元/吨。如果疫情对消费影响超预期，价格有出现较流畅下跌的可能。
投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。66000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。月差结构降低较快，前期推荐跨期策略可陆续了结。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷，疫情影响超预期。
LME收2362.5，持平上一个交易日。国内库存维持小幅去化，虽前期运输速度依旧较慢，但随着新疆解封库存有望发出，若后期到货增加国内的库存很可能会进入小幅累库的状态。中长期看即使地产需求好转全球依旧处于过剩的局面，且成本端仍在下滑，故维持远期价格仍有下跌压力的观点。 跌价后国内现货成交有好转，升水扩大，低库存下绝对价格难见大幅下跌；海外现货升水基本持平。此外，短期宏观情绪略有转差，预期波动较大，价格波动较明显。
投资策略：空头头寸持有，短期价格仍有抵抗，等待库存的拐点信号明确后再考虑加仓。
风险提示：宏观需求大幅好转、西南减产扩大。
隔夜海外美联储鹰派加息立场令美元走强，尽管伦铅库存下降1000吨至2.43万吨低位，但伦铅下跌0.52%至2111美元，国内地产利好政策刺激金属普遍反弹，沪铅上涨0.22%至15640元。现货市场受疫情影响价格僵持，各地升贴水各异。当前国内政策频吹暖风，对铅市场提振相对有限，产业角度冶炼利润整体不高，消费边际转淡，疫情反复干扰令资金乐观情绪小幅消退，沪铅持仓量明显下降，我们预计短期铅价震荡偏弱运行，沪铅价格主要波动区间为15200-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2000-2200美元/吨。
投资策略：多头逢高减持，尝试反弹抛空，炼厂库存保值可逢高建仓远月。风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，疫情对需求的抑制。
昨日伦锌日内区间震荡，午后国内出台房企扶持政策，提振锌需求预期，伦锌价格逐步走高，重新回到2900美元上方，最终收报2944美元，涨幅0.46%。现货市场，上海市场对12合约升水550-690元/吨，广东市场对2301升水560-580元/吨左右。市场流通货量紧缺，持货商多以上调升水、均价报价，随市场降温，持货商以下调升水出货，整体成交较差。近期国内提振房企措施较为密集，一定程度上提振需求预期，叠加低库存下升水再起，因而短期锌价表现坚挺。但是，需求逐步进入末尾，累库也即将到来，因而从时间节点上看更适合逢高入场空头，沪锌主力24000上方逐步入场空头头寸。
投资策略：沪锌空头继续持有。
风险提示：暂无。
隔夜市场伦镍区间震荡，收于25600美元/吨，涨115美元或上涨0.45%，沪镍12合约夜盘上涨80元/吨至195700元/吨或上涨0.04%。国内现货成交较为清淡，疫情持续恶化或拖累下游需求预期，不锈钢11-12月份减产增加，新能源电池端产业利润欠佳产量增速不及预期，产业链负反馈施压镍价。但当前低库存叠加镍板结构性矛盾对镍价仍有支撑，且价格回落后合金电镀领域仍有补库需求，因此价格上我们维持电镍价格【180000,210000】元/吨区间波动观点，伦镍下方【21500,23000】美元/吨前期震荡平台区间对价格仍有支撑；而远期价格的进一步下破有待库存转向或产业需求转差。
投资策略：空头仓位持有（保持区间交易思路）。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
LME锡收于22350美元/吨，跌15美元/吨或0.07%，沪锡夜盘收于184200元/吨，涨2920/吨或1.61%。从宏观层面看，利多因素逐步消化完毕，锡价反弹力度正在放缓，价格表现可能重回基本面逻辑。供需基本面看，供应端基本符合预期，逐步消化上半年锡矿增量。消费方面，反弹后下游消费仍然不佳，或受半导体产业高库存拖累，消费表现尚无明显回暖。综上，短期内锡价因消费表现不佳而反弹动力略显弱化，可能再次进入震荡局面。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
房企融资“第三支箭”发出，证监会恢复房企有条件上市融资。房地产前端需求预期进一步改善，提振黑色周一夜盘大幅上涨。其中原料涨幅大于成材，铁矿石I2301领涨3.19%，夜盘收于777.5元/干吨，主逻辑在于预期房地产钢材消费复苏将带动钢厂原料补库，利好原料，但成材供应增加施压钢价。
投资策略：单边——需求证伪前，铁矿石偏多配置；对冲——买I2305空Rb2305。
风险提示：钢材需求复苏证伪，铁矿供应超预期增加。
举报电话: 13816368049
