gmqh888
国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持“专业、诚信、进取、共赢”的理念，竭诚为客户量身打造一站式财富管理体系。
福建
金融日报
疫情吃紧带来冲击，股指保持谨慎
行情回顾：
上周股指震荡回调，大盘蓝筹指数表现相对较优。一是稳地产政策持续推进，三箭齐发助力房企缓解资金压力，地产相关板块持续领涨；二是证监会主席易会满在会议上发表关于“建立具有中国特色估值体系”的观点，资金密集炒作估值较低、政策支持的“中”字头股票。但市场成交量明显缩量，市场呈现存量博弈格局，沪指3100上方压力位得到进一步确定。深300下跌0.68%至3776、上证50下跌0.08%至2545、中证500下跌1.68%至6088，中证1000下跌2.2%至6512。美元兑离岸人民币小幅走贬至7.18；中美利差倒挂幅度收敛至84bp，北向资金净流入74.48亿元。行业上，房地产（5.1%)、建筑装饰（5%)、银行（4%)、公用事业（2.7%)、建筑材料（2.2%)领涨，而社会服务（-5.9%)、计算机（-5.5%)、传媒（-5.3%)、医药生物（-4.9%)、商贸零售（-3.6%)领跌。
宏观要闻：
1、央行宣布降准25bp，预计对期指的提振效果有限。11月25日央行宣布将于12月5日降低存款准备金率25bp，释放流动资金约5000亿元。本次降准决策略超市场预期，但降准幅度较小，央行略显克制。本次降准的原因，一方面出于对维稳资金面和债券市场。另一方面意在支持信贷发力。总体而言，后续货币政策将延续边际宽松态势，虽然总量政策工具的运用将相对审慎，但不排除将结合经济实际情况相机运用。根据历史情况来看，降准期间股指的体现出以下特征：1、降准政策多在熊市中后期推出。历史上降准案例集中在2008年、2015年、2018年下半年，且这三波熊市最后一次降准时间点均距离股指“市场底”一个季度左右。2、降准对股指的短期影响取决于降准幅度。1%及以上的降准幅度对股指的短期提振较强，股指在降准落地前、落地后均表现为上涨。而0.5%及以下的下调幅度对股指的提振力度有限。预计本次降准对股指带来的提振作用有限。
2、稳地产政策持续推进，三箭齐发助力房企缓解资金压力。第一支箭——信贷方面，近日六大国行已向优质房企意向授信供给12750亿元，包括万科、美的置业、碧桂园、龙湖等房企。第二支箭——债券融资方面，继11月8日交易商协会发布“第二支箭”延期并扩容政策（预计可支持约2500亿元额度）后，龙湖集团、美的置业、新城控股等三家民营房企已合计注册中期票据金额达到500亿元。第三支箭方面，近期多家民营房企还公告了股权融资计划。11月16日，雅居乐公告称，将以先旧后新的方式配售2.95亿股股份，认购事项的所得款项净额估计约为7.83亿港元。11月15日，碧桂园公告称，将以每股2.68港元的价格配售14.63亿股股份，配售事项所得款项净额预计约为38.72亿港元。近期房企资金纾困政策正密集进行，后续有望有更多支持民营房企解决资金压力的政策工具或将继续推进。对于资本市场，在地产政策的影响下，房企信用风险将得到降低，或将修复前期由于系统性风险担忧而大幅下挫的导致的悲观定价。不过拉长时间来看，地产行业基本面走势仍需要销售端回暖的进一步验证。
股指观点：
短期来看，政策利好带来的“强预期”已逐步反应在盘面上，地产板块近两周已上涨20%，接下来股指走势可能面临“弱现实”的考验，一是全国疫情形势日益严峻，当日新增感染人数已超3万人，较4月那一轮疫情更为严峻，且近期20条防疫政策在执行层面面临一些挑战；二是经济、居民收入受挫，地产销售仍未有转好信号，且土拍持续遇冷，地产基本面仍面临较大不确定性。短期内股指向上空间有限，需警惕“四月行情”的重演，策略上适当采用避险对冲操作。
股指：
短期保持谨慎
★★★
推荐星级说明
★★★★★：核心推荐
★★★★：重点推荐
★★★：中性推荐
★★：弱推荐
★：不推荐
举报电话: 13816368049
