市场再次缩量调整，短期指数或面临方向选择

　　11月25日盘前策略

　　摘要：我们认为，近期市场处于底部反弹后的震荡期，在板块轮动加速下指数波动明显增大，预计短期指数或将面临方向的选择。市场反弹难以一蹴而就，操作上仍不宜激进，注意做好波段价差。

　　周四指数高开震荡回落，三大指数均小幅下跌。盘面上，赛道股延续反弹，钠离子电池方向领涨，医药股午后再度走强，房地产板块受利好刺激震荡反弹，中字头概念股迎来调整。板块方面，钠离子、医药商业、贵金属、房地产等板块涨幅居前，中字头、电子竞技、机场、军工等板块跌幅居前。

　　成交方面，两市成交额7481亿，较上个交易日缩量824亿，北向资金全天净买入12.36亿元。整体来看，两市个股涨多跌少，市场赚钱效应一般。

　　国务院同意在廊坊市、沧州市、运城市、包头市等33个城市和地区设立跨境电子商务综合试验区，名称分别为中国（城市或地区名）跨境电子商务综合试验区，具体实施方案由所在地省级人民政府分别负责印发。

　　我们认为，近期市场处于底部反弹后的震荡期，在板块轮动加速下指数波动明显增大，预计短期指数或将面临方向的选择。具体来看，一方面市场利好频出，国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具、金融支持房地产十六条正式落地、美联储官员支持放慢加息步伐等重磅利好对市场支撑明显。

　　另一方面，近期多地开放后国内疫情再度反复，防控优化政策对市场带来的正面预期有所扰动，成交量连续萎缩代表资金观望情绪较浓。整体我们认为市场反弹难以一蹴而就，操作上仍不宜激进，注意做好波段价差。

　　一、储能、光伏、风电等板块由于政策不断推进的原因，盈利的下限和稳定性较有保证，有一定成长性的同时兼具安全边际，建议作为逢低配置；

　　二、重点关注国产替代下军工、半导体、信创、机床设备的机会；

　　三、重点关注稳增长发力方向以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块。

　　首席投顾：李建芸

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