海通食品 | 10月规模以上企业白酒产量同比下降3.2%

　　投资要点

　　板块表现：11月14日-11月18日，大盘指数涨跌幅为0.19%，食品饮料指数涨跌幅为1.83%，涨跌幅在28个子行业中排名第7。表现前三板块为保健品（9.70%），烘焙食品（4.94%），软饮料（3.65%）。个股涨幅前三为桃李面包（+15.02%）、汤臣倍健（+11.98%）、顺鑫农业（+10.59%）。个股跌幅前三为绝味食品（-5.10%）、燕京啤酒（-4.54%）、皇氏集团（-4.44%）。

　　个股公告：【恒顺醋业】11月19日，公司控股子公司股东金龙酿造拟向公司关联方国顺基金转让黑龙江恒顺股权比例由49%调整为25%，转让价格604.25万元。公司同意放弃在同等条件下就黑龙江恒顺25%股权转让享有的优先受让权。【妙可蓝多】公司将于2022年11月18日开市起复牌，本次要约收购期限内，预受要约的股东账户总户数为305户，预受要约股份总数共计27071853股，占公司目前股份总数的5.25%。本次要约收购完成后，内蒙蒙牛共计持有公司180671963股股份，占公司目前股份总数的35.01%。

　　行业要闻：【全国白酒、啤酒产量】2022年1-10月，全国规模以上企业白酒产量542.6万千升，同比下降2.5%，其中10月规上企业白酒产量为57.2万千升，同比下降3.2%；2022年1-10月，全国规模以上企业啤酒产量3130.3万千升，同比增长0.6%，其中10月规上企业啤酒产量为185.6万千升，同比下降14.1%。【四川、安徽省饮料酒产量】1-10月，四川省规模以上工业增加值同比增长3.0%，其中酒、饮料和精制茶制造业增长3.6%，期内规上企业白酒产量277.4万千升，同比下降4.5%，啤酒产量224.1万千升，同比增长4.3%；1-10月，安徽省规模以上工业增加值同比增长6.1%，期内饮料酒实现产量106.81万千升，同比增长4.3%，其中10月实现产量5.72万千升，同比减少18.3%。【酱香白酒产业】前三季度贵州酱香白酒产业保持高速增长，规模以上工业增加值同比增长48.5%。【贵州茅台】2022年，茅台1935的销售指标已经在前三季度完成，茅台酱香系列酒首次在9个月内突破百亿元营收，达到125亿元，同比增长31%，茅台1935吨价为去年系列酒平均吨价的4倍。

　　大宗品成本数据跟踪：2022年10月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比-2.16%/+0.13%/-0.17%/-2.49%，同比-6.53%/-5.32%/-9.70%/-9.65%。（1）生鲜乳：2022年11月09日平均价为4.13元/公斤，环比-0.48%，同比-3.73%。（2）棕榈油：11月14日-11月18日平均价为8314.67元/吨，环比-2.46%，同比-19.25%。（3）黄豆：11月10日市场价为5832.8元/吨，较10月31日环比+0.93%，同比+5.01%。（4）豆粕：11月14日-11月18日平均价为5543.2元/吨，环比-1.99%，同比+62.81%。（5）小麦：11月14日-11月18日平均价为3227.33元/吨，环比+0.08%，同比+14.3%。（6）猪肉：11月14日-11月18日平均价为33.55元/公斤，环比-2.36%，同比+38.34%。（7）白羽肉鸡：11月18日平均价为9.72元/公斤，较11月11日环比+0.93%，同比+21.65%。（8）玻璃指数：11月14日-11月18日平均收盘价为1417.59，环比+1.19%，同比-17.5%。（9）聚酯瓶片：11月14日-11月18日华东市场平均价格为7120元/吨，环比+1.98%，同比-7.1%。（10）瓦楞纸：11月14日-11月18日市场价平均值为4050元/吨，环比不变，同比-18.76%。（11）大麦：10月进口均价为382美元/吨，环比+1.06%，同比+29.05%。

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。