海通宏观 | 美国经济仍有韧性——海外经济政策跟踪

　　投资要点

　　疫情与疫苗追踪：截至11月18日，美国日均新增确诊病例回落，重症率仍然接近于0。欧洲新增确诊有所增加，其中欧洲主要国家疫情分化。东南亚疫情持续分化，其中印尼新增确诊病例上升幅度最大。此外，BQ.1变异株在欧美中的占比上升，接近5成。

　　政策：美联储加息周期或尚未结束，其中，多位官员表示加息步伐或将放缓。欧洲央行加息立场仍然坚定，表示不应因担忧经济衰退而推迟加息，但也有官员认为欧央行会放缓加息步伐。英国出台多项增税政策。

　　经济：美国10月工业生产同比增速与工业产能利用率仍处高位，生产仍维持一定的韧性。10月零售和食品服务销售同比增速有所回落，仍保持高位，且强于疫情前水平。在美联储加息的影响下，房产销售与新房开工持续回落。PPI及核心PPI同比均有所下降，但离疫情前水平仍有较大距离；此外，密歇根1年期和5年期通胀预期均较上一月有所回升。截至11月18日，市场预期12月加息75BP的概率（也即全年至少加息18次的概率）从上周的19.4%上升到了24.2%，全年至少加息17次的概率仍为100%。截至11月18日，美国10年期国债收益率为3.82%，与上周持平。欧元区11月ZEW经济景气指数仍处于历史低位；欧元区9月19国工业生产指数同比有所回升，但在高通胀与欧央行加息的影响下，生产回升或不可持续。