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V3 版本将至 老牌 DeFi Synthetix 能否迎来「第二春」?

来源 中金网 11-21 19:20
摘要: Synthetix V3 的主要方向有两点:一是增加除了 SNX 之外的抵押资产,二是通过原子交换的无滑点特性帮助更多资产提高流动性。

  在好不容易发现了合成资产的「救命稻草」之后,Synthetix 即将到来的 V3 计划在流动性这条路上继续狂奔。

  Synthetix V3 的重点更新

  数日前,Synthetix 团队成员 Noah Litvin 发文表示,Synthetix V3 的代码已经进入审计阶段,并有望在明年 1 月开始迁移。

  在 Synthetix 官方于 7 月发布的文章显示,V3 更新的重点主要包括三个方面:

  •   无许可资产创建 —— 任何金融衍生品都可以构建在 Synthetix V3 之上;

  •   更好地控制信贷 —— 质押者可以挑选他们想要抵押的资产,它改善了对冲体验,并允许新资产在未经 Spartan 委员会批准的情况下增加其流动性;

  •   「流动性即服务」 —— Synthetix 将不仅仅是一个通过其债务池和资产的 b/c 进行交易的协议,还可帮助用户快速增加链上任何金融衍生品的流动性。

  简单理解下来,V3 的主要方向实际上只有两点:一是增加除了 SNX 之外的抵押资产,二是通过原子交换的无滑点特性帮助更多资产提高流动性。

  对于过去 SNX 的代币增值逻辑,主要在于 Synths 交易量的提高增加 SNX 质押收入,从而吸引更多用户购买 SNX 进行质押,从而产生更多 sUSD 和其他 sToken 的流动性,以此产生正向循环。

  但事实上由于质押 SNX 铸造 sUSD 的过程中,可获得奖励的 c-Ratio 过高(目前为 400%)。导致用户由于担心 SNX 价格的下跌等导致无法获得 SNX 通胀和费用奖励而没有太高的质押动力。而添加了其他质押资产之后,SNX 不再是 sUSD 的最大来源而仅仅是作为获取收益的方式,可能会提高用户对 SNX 的兴趣。

  但如果使用比特币、以太坊的封装资产作为抵押资产铸造 sUSD,再利用 sUSD 铸造 sBTC 和 sETH 来增加无滑点流动性,这样的行为是否有必要以及所谓的「流动性即服务」是否真正被比特币、以太坊以外的资产所需要,都并不非常明朗。

  SNX 的市值有限,为了未来可能支持的巨大市场,Synthetix 必须支持更多抵押资产来提高 sUSD 的发行量,甚至逐渐让 SNX 铸造 sUSD 成为过去,使得 SNX 更加能代表 Synthetix 项目本身的价值而不被其他因素所束缚。

  此前,Synthetix 创始人 Kain Warwick 发布提案 SIP-276,建议将 SNX 发行量定为 3 亿枚,并在增发达到该数字后停止增发。这一提案在社区里引发了大量的讨论,虽然长远来看这是一种合理的改变,但仍遭到了目前众多质押者的反对。随着 V3 的到来,原子交换产生的费用进一步增加,加之总量的恒定能进一步提高 SNX 的升值空间,SNX 可能最终将更多作为 Synthetix 治理代币存在,而 Synthetix 也将因此从本质上发生改变,将合成资产作为「流动性中继」的叙事进一步发展下去。

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