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海通非银 | 人身险产品信息披露新规落地,全面提升产品信批透明度

来源 外汇天眼 11-21 07:00
海通非银 | 人身险产品信息披露新规落地,全面提升产品信批透明度

  孙婷

  海通非银研究首席分析师

  S0850515040002

  投资要点

  【事件】11月17日银保监会发布《人身保险产品信息披露管理办法》(以下简称《办法》),共六章三十一条,涉及信息披露主体、方式、内容、时间和管理要求等内容,全面规范人身保险产品信息披露行为,自2023年6月30日起施行。《办法》与此前8月征求意见稿相比无显著变化,具体内容包括:

  强化保险公司对产品信息披露的主体责任。1)明确产品信息披露主体为保险公司,保险产品信息披露材料应当由保险公司总公司统一负责管理,保险公司应当指定公司高级管理人员负责管理产品信息披露事务。2)保险公司保险销售人员、保险中介机构及其从业人员使用的信批材料应当与保险公司保持一致。3)产品信息披露对象包括投保人、被保险人、受益人及社会公众。中保协、中国银保信等机构应当积极为社会公众及保险消费者提供保险产品信息查询渠道。

  扩大信息披露的产品范围与披露内容。1)从产品范围上:相比现行的《人身保险新型产品信息披露管理办法》(2009),《办法》将需进行信息披露的产品范围由分红、万能、投连等新型产品扩大至全部人身险产品。2)从披露内容上:除了要求披露产品目录与条款外,保险产品费率表和一年期以上的人身保险产品现金价值全表首次作为产品信息披露材料主动公开,并且一年期以上人身险产品需提供产品说明书。3)明确了保险产品在售前、售中、售后全过程的信息披露内容,明确转保的信披要求,产品停售或信息变更的,需在10个工作日内披露相关信息。4)保险公司应当对60周岁以上人员以及残障人士等特殊人群,提供符合该人群特点的披露方式。

  本次发布的《办法》主要为纲领性文件。目前监管正在同步研究制定《关于印发一年期以上人身保险产品信息披露规则的通知》,对不同设计类型的人身保险产品信息披露要求进行重新梳理并细化,以便消费者更全面、清楚地了解保险产品的功能作用。

  我们认为,新规有助于全面提升保险产品信息披露透明度,减少销售误导行为。新规通过强化对保险公司的信息披露责任管理,扩大信息披露的产品范围和内容要求,进一步提升了保险产品信息披露透明度,有助于客户更好理解产品内容,规范保险销售行为,促进行业健康发展。

  负债端与资产端均有改善,安全边际较高,攻守兼备。1)2022年二季度寿险新单及NBV增速均环比改善,人力规模降幅收窄,目前各险企陆续开启2023年开门红预售,由于其他类别资产收益率下降,保险储蓄类产品吸引力提升,短期年金销售环境好转。2)伴随国内稳增长政策持续落地,宏观经济预期改善,十年期国债收益率回升至2.8%以上,新增固收类投资收益率压力有所缓解。3)2022年11月17日保险板块估值0.31-0.73倍2022EP/EV,处于历史低位,行业维持“优于大市”评级。

  风险提示:长端利率趋势性下行;保障型增速明显放缓。

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