2023 年黄金价格将下跌 10%，白银价格将下跌 17% - Metals Focus

一位贵金属公司表示，黄金和白银在 11 月大幅上涨，但由于美国货币政策预计将保持极度紧缩，贵金属在 2023 年继续面临艰难的道路。

英国研究公司 Metals Focus 的分析师在 2023 年的价格预测中表示，他们预计明年平均金价将下跌 10%，并在第四季度触底，触及每盎司 1500 美元左右的 4 年低点。

分析师对白银的前景更为悲观，预计 2023 年平均价格将下跌 17%。分析师表示，他们认为白银价格将在第四季度触底，约为每盎司 16.50 美元。

“尽管基本面强劲，但预计白银将受到黄金的过度冲击，”分析师表示。

分析师表示，美联储的货币政策及其对美元和债券收益率的影响将继续成为新一年黄金和白银的最大阻力。

“经济无疑会走弱，但由于美国失业率处于历史低位且劳动力市场吃紧，我们认为决策者总体上将保持鹰派，”分析师在报告中表示。“这将不可避免地给整体资产价格带来压力。黄金和白银可能会走低，因为除了名义收益率上升外，最终较低的通胀应该会推高实际利率。”

过去几个月市场预期相对一致，预期联邦基金利率明年将达到 5.00% 左右的峰值。

尽管预计黄金和白银价格将在 2023 年之前都处于挣扎状态，但 Metals Focus 表示，他们仍然认为贵金属在投资者的投资组合中发挥着重要作用。分析师表示，他们预计黄金和白银的表现将优于股票和债券市场。

即使在今年黄金的最低点，随着价格跌至两年低点 1,618 美元，贵金属的表现也明显优于标准普尔 500 指数。即使现在，随着股市逼近 4,000 点的惊人距离，它仍然今年下跌超过 17%。

分析师表示：“我们预计近期的投资组合重组不会在中期内将黄金作为多元化工具纳入其中。”

Metals Focus 还预计较低的金价将继续支撑实物需求，这应该会为 2023 年的价格提供一个稳定的底线。

这家英国贵金属公司认为白银表现不及黄金，因为疲软的工业需求打压了贵金属。工业用途占白银需求的 50% 以上。

“可以说利率预期已经反映在当前的白银价格中，但当实际利率上升时，持有黄金和白银等零收益资产的投资理由远非令人信服，”分析师表示。“与此同时，白银的工业品质意味着它受到供应链中断和日益增长的衰退担忧的影响，即使前者应该缓解，全球经济仍未摆脱放缓担忧。”

简评：该篇文章标题相当有趣，虽然和我们量化的结果相吻合，但其内涵与我们设想的角度不一样。我们认为黄金现阶段反应的即为联邦基准利率不会到5%的氛围，而未来也不会。另外白银价格虽然占工业需求50%以上，但其走势还是跟随投资需求。