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美元失势,澳元落井下石,非美货币对打响大反攻!

来源 外汇天眼 11-18 15:35
美元失势,澳元落井下石,非美货币对打响大反攻!

  2020年3月,疫情席卷全球,引发全球股市出现破纪录暴跌,其中,美国三大股指连续多次熔断,道琼斯平均工业指数从近30,000点一路暴跌至18,000点附近,在一眨眼的功夫,市值蒸发超过40%。

  为了保护市场,美联储立刻启动量化宽松政策,通过联储系统创造出大量虚拟美元(俗称印钞),这些价值数万亿的美元再流入国债市场,由美联储直接购买美国国债以及大量优质企业债券,将原本属于机构和散户(债券)投资者的本金返还,从而实现释放市场流动性的目的。

  大量的资金回笼后(美联储直接购买导致国债价格暴涨,收益率暴跌),投资者只能选择将资金投入风险较高的股市当中。随着大量资金涌入股市,美国股市也自然而然地开始了一轮前所未有的暴涨。

  道指2020年3月末至2022年1月表现

  以道指为例,该股指从2020年3月23日的18,631点一路上涨至2022年1月3日的36,938点,在22个月的时间里暴涨101.77%。而侧重科技股的纳斯达克指数和涵盖面更广的标普500指数也出现了一样惊人的涨幅。

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  说到底,股市狂欢的原因只有一个——美联储(QE)。

  但是狂欢总有结束的时候,今年3月开始,美联储开启了加息周期,在短短8个月里将利率从0~0.25%迅速拉升到3.75~4.00%,累计加息375个基点。

  随着资金成本的不断上升,股市也开始摇摇欲坠,其中对资金需求量最高的纳斯达克指数成分股,自然成为重灾区,该股指也在今年内连续两次跌入熊市。

  但是,就在股市惨遭滑铁卢的同时,利率的上升却造就了美元20年来的最大涨幅——美元既是全球流通最广的避险货币,又是海外投资者购买美国国债等有息资产的必经之路。

  三大股指今年走势一览

  与其他类别的金融资产相比,美国国债和其他固定收益资产(比如定期存款)不仅风险低,而且收益高(利率增加)。

  所以,美元在今年的暴涨,其实也只有一个原因——美联储(QT)。

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  就在美国10月通胀数据出炉后,美元的涨势忽然中断,从2月初形成的长期上行趋势线上垂直滑落,从9月最高位的114.733跌至105.168,跌幅高达8.30%。

  美元指数(DXY)日线图

  与此同时,英镑、欧元、日元以及澳元等各大主要货币也迅速反击,在惨遭美元碾压大半年之后,终于扳回一城。

  这些非美货币对目前的大涨,和年初大跌的原因,其实大不相同:

  首先,年初的大跌是由于经济复苏缓慢、俄乌冲突导致地区风险骤增以及能源价格带来恶性通胀等利空因素所致,此外美元受美联储加息利好带动,所以导致非美货币对步步下行。

  其次,目前的非美货币对反击,主要是由于美联储释放强烈鸽派信号所致,资本市场的计价中并没有包括经济复苏、地区冲突以及全球经济衰退等因素。

  但是无论如何,对于在今年跌破历史最低位的英镑和欧元来说,美联储转鸽姿态依然是一个值得高度关注的信号,如果12月的FOMC利率决议上加息力度果真下调至50基点,加上通胀也不断降温,那么市场将可以更加确信,强势的美元已经走到了这一段赛道的尽头。

  而接下来,即将是非美元货币对的“大反攻”。

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