PRCBroker | 美国：金融机构融资标准更加严格

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美联储（FRB）于 11 月 7 日发布了最新的高级信贷官意见调查 (SLOOS)。在本次调查中，FRB 每季度对美国金融机构进行访谈，了解与三个月前相比贷款标准和资金需求的变化，并于 10 月 7 日收到回复。据此，面向大·中企业（年销售额5千万美元以上）的融资需求DI（占全部回答的需求增加的比例-需求减少的比例）为负8.8，与上次7月的调查（正24.2）相比大幅下降，并陷入负值区域（需求过度下降）。大多数报告贷款需求减弱的银行认为，建立库存的意愿降低，固定资产投资减少，以及与并购有关的融资需求减少为理由。

另外，融资基准DI（严格化占全部回答的比例-缓和的比例）为正39.1，比上次调查（正24.2）大幅上升。与6个季度以来首次出现正圈（过度严格化）的上一次调查相比上升了一个台阶。除了新冠疫情高峰期（2020年1月调查至7月调查）之外，这是2009年1月调查以来的最高水平。大多数表示已收紧贷款标准和条件的银行将商业环境的恶化和不确定性的增加作为理由。贷款标准 DI 作为资本投资、工业生产和新就业的领先指标一直很有效，除此之外，对企业的营业利润率大致确认了3个季度的先行性。据金融资讯公司 Refinitiv（截至 11 日），标普 500 强企业的每股收益（EPS）预计 2022 年和 2023 年分别增长 5.9% 和 5.0%，10 月初为 7.7%。 （增加 7.8%）。尽管市场经济正在恶化，但如果经济衰退成为现实，每股盈利前景有进一步恶化的风险，因此应谨慎行事。

此外，SLOOS还听取了关于未来12个月内经济衰退的可能性和严重程度，以及经济衰退发生时贷款标准的变化。近8成的金融机构表示经济衰退的可能性在40%至80%之间，2成的金融机构认为衰退的可能性在80%甚至以上。关于严重程度，约3成为轻度（假设未来1年实际GDP减少0.6%），6成多为温和（假设同比减少1.1%），不到1成认为重度（假设同比减少3.4%）。可以看出，虽然预测经济衰退，但对于严重程度却有着各种各样的设想