第一上海丨【公司研究】Meta Platforms（META，买入）：广告收入下降，裁员带来希望

　　主要数据

　　行业: TMT

　　股价: 111.87 美元

　　目标价: 145.00 美元

　　市值: 2966 亿美元

　　季度业绩摘要

　　公司Q3总收入277亿美元，同比下降4.5%，高于彭博一致预期的274亿美元。毛利率79.4%，同比下降70bps。经营利润56.6亿美元，同比下降45.7%，低于彭博一致预期的64.6亿美元，经营利润率为20.4%。其中Family of Apps经营利润93.4亿美元，Reality Labs经营亏损36.7亿美元。本季度公司GAAP净利润44亿美元，同比下降52.2%，低于一致预期的52.2亿美元。摊薄后每股收益1.64美元，同比下降49.2%，低于一致预期的1.88美元。Q4收入将介于300-325亿美元，收入指引中值同比-7.2%，汇率因素将造成7pct的影响。

　　裁员带来希望

　　公司对大部分业务部门进行裁员，仅在最优先业务上继续增加员工，将裁员1.1万人并冻结招聘至明年Q1。这对于公司提高运营效率和利润非常有利。

　　受宏观影响广告单价继续下降