国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-11-11）

　　金融日报

　　股指偏弱震荡，社融数据表现不佳

　　行情回顾：

　　昨日A股低开后全天震荡。沪深300下跌0.8%至3686、上证50维持在2440、中证500下跌0.5%至6090，中证1000下跌1.1%至6603。万得全A全天成交8436亿元，环比略增；北向资金净卖出7.57亿元，连续4日净卖出。板块方面，供销社、Web3.0、抗疫等题材板块继续强势，而半导体、锂电等赛道股表现低迷。

　　股指观点：

　　昨日盘后10月金融数据出炉，10月新增人民币贷款6152亿元（前值24700亿元），分部门看，住户贷款减少180亿元，其中，短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；企（事）业单位贷款增加4626亿元，其中，短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元；非银行业金融机构贷款增加1140亿元。其中居民短贷和中长贷均出现比较大的缩减，与地产市场萎靡、疫情扰动下居民消费意愿不佳有关；社融规模增量为9079亿元（前值35271亿元），社融规模增量出现“断崖式”下跌，显示当前内需修复不佳。

　　当前市场投机情绪不强，两市成交量维持低位，资金主要围绕热点题材进行短期操作。不过，对于股指来说，当前股指的估值水平处于低位，经济复苏不佳的情况已逐步定价，且后续防疫政策边际松动、稳增长政策进一步推出的预期犹存，再此基础上股指下行动能不强，可能会呈现震荡或偏强震荡的走势。拉长周期来看，地产和消费的“短板”未有改善信号，企业业绩底、经济底仍有待明确，海外美联储加息的高度和时间跨度仍不明朗，因此股指底部区域的延续时间可能会比预期中长。策略上，股指近月合约升水幅度较大，可考虑介入期现正套策略。

　　股指：

　　年底中性偏多思路看待

　　★★★★

　　推荐星级说明

　　★★★★★：核心推荐

　　★★★★：重点推荐

　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐