今晚，美国重磅数据来袭！

　　美国10月通胀数据将于北京时间11月10日(周四)21:30公布。经济学家预期美国10月CPI环比增长0.6%，同比增长7.9%;核心CPI环比增长0.5%，同比增长6.5%。10月份数据可能显示，美国通胀仅略有放缓，高于预期的数据可能会打破人们对美联储放缓加息步伐的预期。

　　经济学家预计，CPI和不包括食品、能源的核心CPI的同比增幅均有所下降，但仍处于高位。总体CPI环比增幅为6月以来最大。

　　这意味着美联储有可能在下月的会议上连续第五次加息75个基点，不过交易员们更倾向于加息50个基点。此外，不断上涨的物价已促使美联储提高了明年利率峰值的预期。

　　“鹰派”加息仍在路上？

　　无论如何，依然紧张的劳动力市场意味着未来几个月通胀可能会相对缓慢地下降，而通胀一直是影响本周中期选举的一个主要因素。在此前的7个月中，有6个月的通胀同比增速超过了预期。

　　花旗经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst表示，若通胀意外上行，再加上强劲的就业报告，将进一步提高美联储大幅加息以抑制通胀的风险。

　　美联储正在进行上世纪80年代以来最激进的加息行动，以抑制包括劳动力在内的整个经济领域的需求。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，为了抑制通胀，美联储希望看到就业市场状况趋于疲软，但到目前为止，这还没有以“明显”的方式发生。

　　里士满联储主席巴尔金本周三也表示，美联储将采取必要措施，使通胀率回到2%的目标。“美联储不能让通胀恶化和预期上升，” 巴尔金表示，“如果我们因为担心经济下滑而退缩，通胀会更加火热。”

　　上周五的报告显示，美国10月份新增的就业岗位超过预期，平均时薪较9月份加速增长。尽管工资的增长没有跟上通胀的步伐，但仍然帮助美国人获得了维持消费所需的资金，并推高了企业的劳动力成本，这反过来又维持了物价上涨的压力。

　　法国巴黎银行首席美国经济学家Carl Riccadonna表示:“如果劳动力市场的强劲和韧性让我们感到意外，那么我们不应预期消费者价格会出现不同的结果。”“劳动力市场转变缓慢，通胀也是如此。”

　　美联储官员在密切关注通胀报告的同时，也担心火热的通胀数据会对消费者工资和价格预期产生影响。

　　其他值得关注的因素

　　美国9月份总体CPI同比增长8.2%，反映了美国经济的普遍价格压力。近几个月来，贡献最大的因素是食品、医疗和住房。

　　虽然近几个月来，一些衡量美国房价和租金的指标已经放缓甚至下降，但要在CPI中反映出来还需要一段时间。

　　包括汽车和服装在内的商品领域的通胀正在降温，这反映了供应链的改善和消费模式向服务的转变。但这种放缓并没有抵消服务业带来的价格压力。

　　9月份CPI中，不含能源的核心服务业通胀同比增长6.7%，为1982年以来最大年度涨幅。美国供应管理学会10月份对制造商的调查显示，原材料支付价格自2020年以来首次出现收缩，而服务业报告显示成本上升。

　　Inflation Insights LLC的创始人Omair Sharif表示，周四公布的通胀报告可能还显示出医疗保险和更广泛的医疗服务类别成本的逆转。今年，医疗保险的成本平均上涨了2%以上。

　　经济学家也表示，疫情和随后的经济复苏导致医疗服务成本大幅波动，并将对CPI构成压力。

　　13家主要银行预测

　　德国商业银行（Commerzbank）

　　我们预计CPI(总体)环比将上升0.7%，而不包括能源和食品的核心指数可能仅上升0.5%，儘管这将再次是一个非常强劲的上升。然而，由于价格在2021年10月上涨得更多，同比涨幅将分别从8.2%和6.6%小幅下降至8.0%和6.5%。10月份的通胀报告应该会引发人们对通胀前景的谨慎乐观情绪，并支持美联储未来加息速度有所放缓的猜测。我们预计下次美联储会议只加息50个基点，然后在2023年初加息两次，每次25个基点。

　　丹斯克银行（Danske Bank）

　　我们预计数据将再次保持高位，即环比上升0.7%/同比上升8.0%。

　　道明证券（TDS）

　　10月总体通货膨胀率可能从9月份的0.4%上升到0.6%。10月核心价格可能温和放缓，但环比增幅仍为0.4%。住房通胀可能仍是关键的变数，不过我们预计二手车价格将大幅回落。重要的是，天然气价格可能从近几个月对CPI的缓解转变为10月对CPI的推手。总之，我们的月度预测预示，总体/核心价格同比增长7.9%/6.5%。

　　德意志银行（Deutsche Bank）

　　我们认为能源将提振整体数据(德意志银行预期为+0.62%，之前为+0.39%。)上个月的核心数据意外上行(月间移动平均值+0.6%，市场共识值+0.4%)，因此本月的数据将最受关注(德意志银行为+0.46%，前值为+0.58%)。就今年全年而言，我们预计总体数据将下降0.2个百分点，核心数据将下降0.1个百分点，分别为8.0%和6.5%。

　　加拿大皇家银行经济学家（RBC Economics）

　　美国的下一次通胀数据仍将太高，无法阻止新一轮加息。消费者价格同比增幅预计将从9月份的8.2%小幅下降至10月份的8.0%。但这还是在预期0.7%的环比大幅增长的情况下。

　　加拿大国家银行财富管理（NBF）

　　汽油价格上涨，再加上食品价格的大幅上涨，可能导致整体CPI环比上升0.7%。儘管如此，同比增幅仍有可能从8.2%降至8.1%，这是受一个相当大的负基数效应的影响。与此同时，核心指数可能继续受到租金价格上涨的支撑，环比上涨0.5%。年增长率可能保持在6.6%不变。

　　荷兰国际集团（ING）

　　重点是核心(不包括食品和能源)CPI环比数据。在过去的六个月裡，我们有一次0.7%，四次0.6%和一次0.3%的上升。我们需要看到接近0.2%的数据，以便随著时间的推移将年率拉低至2%的目标。目前的共识是10月数据为0.5%，这也是我们的预测。鑑于11月CPI将于12月13日公佈，在12月14日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前，这是第二次好消息。儘管如此，如果出现意外的下行，我们可能会看到市场预期12月加息50个基点的可能性更大，最终利率可能会略低。

　　澳新银行（ANZ）

　　我们预计10月份美国核心CPI环比将上升0.4%。更高的能源和食品价格会导致整体通货膨胀上升0.7%。一些令人鼓舞的迹象表明，一些商品和服务的价格压力正在缓解，但它们仍然过高。新租房成本正在下降，新车和二手车价格正在走软，健康保险费也将从10月份开始下降。随著第三季度多个行业的就业成本指数(Employment Cost Index)放缓，工资增长似乎已经见顶。然而，工资增长仍然远远超过2%的通胀率所需要的水平。儘管美联储可能很快就会放慢收紧的步伐，但由于它仍然特别关注通胀，还有很多工作要做。

　　加拿大帝国商业银行（CIBC）

　　随著油价攀升至10月中旬，OPEC+宣布削减供应，油价上涨带来的缓解在10月结束。再加上其他类别的普遍价格压力，CPI总涨幅可能会加快至0.7%，使年通胀率降至8.0%。不包括食品和能源的核心价格可能继续升温，较上月上涨0.5%，反映出住房价格指数持续承压，因租房利率重新调整至较高水平，滞后于住房市场发展。对其他服务的高需求可能会增加这一压力，不过，核心商品价格的一些回落可能被这一消息所掩盖，因为二手车价格的行业指标已经下降，而该行业的供应链问题也在消退。我们符合共识，因此市场反应应该是有限的。

　　蒙特利尔银行（BMO）

　　我们预计总体CPI(+0.7%)和核心CPI(+0.5%)的月度数据都将高得令人不安，前者同比将保持在8.0%，后者同比将保持在6.6%。

　　花旗银行（Citibank）

　　经过两个月0.6%的核心CPI环比强劲增长后，我们预计10月份环比增长0.43%略显温和。与此同时，10月份总体CPI环比应该会上升0.6%，这是自6月份以来最强劲的总体涨幅，因为当月平均汽油零售价格再次上涨。

　　富国银行（Wells Fargo）

　　虽然总体指数预计将下滑至同比8.0%，但我们预计月度涨幅将加强至0.6%。我们预计汽油价格将出现反弹，而食品通胀率虽然有所放缓，但仍处于高位，这将推动整体涨幅。核心通货膨胀率可能会略微放缓，但仍将保持令人不安的0.5%的月增长率。虽然10月份核心通胀趋软，如果实现，将表明通胀至少不再恶化，但回到美联储2%的目标仍有很长的路要走，这将使美联储在一段时间内保持紧缩模式。

　　美国银行（BofA）

　　10月份CPI环比可能增长0.5%，部分原因是能源价格四个月来首次上涨。在年度基础上，总体通货膨胀率应该会从10月份的8.2%下降到7.8%。与此同时，核心CPI应从环比0.6%放缓至环比0.4%。这将导致年通胀率从6.6%降至仍处于高位的6.4%。