首席发声|双底的启示

　　图片来自：通达信2018年-2022年

　　2018年到现在，大盘经历了3次重大的底部，第一次是2018年去杠杆，全年下跌趋势；到10月份大盘探底2449点，第一波大跌驱动来自创业板的外延并购谎言塌方，三年的业绩兑现期换来一堆垃圾，当时100万的账户如果买了太多创业板，打开剩下十几万米的大有人在，在10月稍作修正后，大盘继续探底，到2018年底见底2440低点，底部形成。

　　2020年2月新冠疫情肆虐全球，新年春节后A股创纪录3000多家股票跌停低开，探底2685点，随后反弹，到3月中旬，美股四次熔断，带崩全球股市，A股继续两次探底2646点，底部形成。

　　2022年4月，美国十年期国债收益率大幅飙升，从去年底开始，收益率已经飙升3%，这对所有资产估值压力巨大，尤其是科技股，所以4月大盘的2863点主要是科技板块领跌而来，而从7月开始这波下跌，主要是美联储的倔强加息，领跌的都是蓝筹股，大盘虽然没有新低，但是上证50和沪深300这些蓝筹大本营，对比4月点位都有12-18%的跌幅，双底的迹象非常明显。

　　这个位置能不能双底有效，我觉得概率很大，对比三次双底的形成有一个细节，第一波是成长股领跌，而第二波是蓝筹股，这次也没有例外。

　　还有重要的一点，如上图，我把A股平均股价和大盘走势叠加，我们发现一个共性，每次双底大盘点位虽然创了新低(绿线箭头)，但平均股价（红色箭头）已经拒绝新低，形成了大盘股和中小盘股的背离，这个信号出现，可信度会大大增加，说直白点就是指标股跌，大部分个股已经拒绝下跌了。

　　图2 1992年-2022年

　　图3 1980年-2022年

　　最近国信港股分析师王学恒对港股支撑破坏一文分析，其实也可借鉴：虽然我们看到恒生指数大幅破位（图2红圈），原因是腾讯、美团、阿里巴巴、汇丰这几只指标股就占了指数接近40%的权重，而从2021年来，这几个移动互联的品种跌幅巨大，导致恒生指数看似已入万劫不复之地，但实际绝大部分个股其实也出现了和A股相同的状态，出现了较强的支撑（图3红圈）。而如果预判成真，它将会形成40多年来第5次吸引力超强的大底！