比特币的交易变得“无聊”——但这不一定是坏事

比特币的分析师和投资者对 CNBC 表示，最近缺乏波动并不是一件坏事，实际上可能预示着价格“触底”的迹象。

自 2021 年比特币飙升至 68,990 美元以来，数字货币大幅下跌。但是在过去的几个月里，比特币的价格一直在 20,000 美元左右顽固地反弹，这表明市场的波动已经结束。

根据加密研究公司 Kaiko 的数据，上周，加密货币的 20 天滚动波动率自 2020 年以来首次低于纳斯达克和标准普尔 500指数。

由于美联储加息和美元走强对该行业构成压力，今年股票和加密货币均大幅下跌。

随着越来越多的机构投资者投资加密货币，比特币与股票的相关性随着时间的推移而增加。

但是最近比特币的价格已经稳定下来。对于一些投资者来说，波动性的缓解是一个好兆头。

加密货币交易所 Luno 的国际主管 Vijay Ayyar 表示：“鉴于我们看到美元指数也见顶，比特币基本上已经在 18-25K 之间波动了 4 个月，这表明整合和潜在的触底模式。”在电子邮件评论中告诉 CNBC。

“在之前的案例中，例如 2015 年，我们已经看到 BTC 在 DXY 达到顶峰时触底，因此我们可能会看到非常相似的模式在这里上演。”

加密货币贷方 Nexo 的联合创始人 Antoni Trenchev 表示，比特币的价格稳定是“一个强有力的迹象，表明数字资产市场已经成熟并且正在变得不那么分散。”

加密冬天的结束？

加密货币今年遭受了残酷的打击，自 2021 年反弹高峰以来损失了 2 万亿美元的价值。比特币是世界上最大的数字货币，较 11 月的峰值下跌了约 70%。

当前所谓的“加密货币冬天”很大程度上是美联储积极收紧政策的结果，美联储一直在提高利率以遏制飙升的通胀。像三箭资本这样高杠杆押注的大型加密货币投资者因价格压力而受挫，进一步加速了市场的下跌。

然而，一些投资者认为冰面现在可能开始解冻。

高盛分析师写道：“[2018 年 11 月] 的低波动性是在比特币大熊市之后出现的，”并补充说，随着投资者涌出像 Tether 这样的稳定币，流动性减少，“加密货币 QT”（量化紧缩）就发生了。自 6 月以来，美元硬币（一种与美元挂钩的稳定币）的流通供应量下降了 120 亿美元，而 Tether 的流通供应量自 5 月以来下降了超过 140 亿美元。

抛售压力也有所放缓，因为比特币矿工减少了加密货币的销售，这表明采矿领域最糟糕的时期可能已经过去。根据高盛的数据，公开交易的比特币矿工在 6 月份售出了 12,000 个比特币，而在 9 月份仅售出 3,000 个左右。

Wave Financial 的 Perruccio 预计明年第二季度将是加密货币寒冬最终结束的时候。

“我们将在 DeFi [去中心化金融] 领域看到更多失败，许多较小的参与者，这对于行业的发展是绝对必要的，”他补充道。

所有人都在关注美联储

加密资产管理公司 CoinShares 的研究主管 James Butterfill 表示，现阶段很难得出太多结论。然而，他补充说，“我们宁愿选择更大的上涨潜力，而不是价格进一步下跌。”

“最近最大的资金流出是做空比特币头寸（本月为 1500 万美元，占管理资产总额的 10%），而在过去 6 周内，我们看到少量但不间断的资金流入多头比特币，”Butterfill 通过电子邮件告诉 CNBC。

Butterfill 说，导致更多比特币购买的主要因素将是美联储发出的信号，即它计划放松其激进的紧缩政策。

预计美联储将在下周的会议上加息 75 个基点，但据报道，央行官员正在考虑放慢未来加息的步伐。

“客户告诉我们，一旦美联储转向或接近转向，他们将开始向比特币增加头寸，”巴特菲尔说。“最近净空头的清算与我们从资金流动的角度看到的一致，意味着卖空者开始投降。”

简评：加密货币市场确实出现流动性问题，但整体而言并不严重，如同密资产管理公司 CoinShares 的研究主管 James Butterfill的观点，现阶段很难得到太多结论。我们认为未来比特币的走向仍与宏观总体经济表现挂钩，该商品仍被市场定义为风险资产