铜市早评 | 中国数据疲弱，关注铜价支撑

　　宏观１、中国公布10月官方制造业ＰＭＩ指数49.2，较上月大降0.9个百分点，非制造业ＰＭＩ指数48.7，较上朋下降1.9个百分点，通常10月有国庆因素，制造业指数会弱于9月，但疫情多发对消费的拖累明显，分项看建筑业活动指数64.2%，反映基建继续发力，但整体来说11月以后经济放缓的压力加大，利空

　　２、美股下跌，结束了十月的大幅上涨。靠近美联储的消息源发表鹰派预期，美元指数大涨至111.6，美债收益率提到4.1%，市场关注本周联储会议的预期差。

　　３、欧元区10月ＣＰＩ同比增10.7%，环比增1.5%，上月分别为增长9.9%和1.2%。三季度ＧＤＰ同比增2.1%，环比增0.2%，前值分别为增长4.1%和增长0.8%。欧洲通胀超预期，经济放缓超预期，欧洲央行上周加息75个基点并承诺更多紧缩，经济衰退压力持续兑现。

　　４、总结：数据显示通胀和经济下行压力持续兑现， 中国数据下行已普遍预期，本周焦点是美联储加息路径与市场的预期差，整体空头压力加重，关注新一轮跌势启动的可能

　　现货１、ＬＭＥ库存减少6200吨，总库存降至11.2万吨，亚洲持续快速出库，现货升水72美元。周一沪铜现货升水下降至250元，较上周五降150元，不过10-11月升水扩大到1200元，整体升水结构强化。

　　２、周一由于早盘数据不好，金融市场整体失望性大跌，下游畏高观望心态加剧，但随着价格下跌，下游逢低采购明显增加，比价回升，现货进口亏损收窄到100元。废铜商惜售心态又起，不过精废杆价差1300元，废铜杆价格优势仍大，废铜原料供应偏紧，供需两弱格局。整体看基础消费仍处旺季，随着价格回落刺激补货，库存可能继续回落。后期随着新产能开始释放产量，国内精铜增产加速，而消费逐步进入旺季尾声，供应紧张逐步缓解。

　　３、总结：宏观压力持续，关注美联储加息和中国经济放缓兑现形成的下跌共振。铜继续降库，近期挤仓压力仍大，但高位压力体现，金融市场整体下跌，短线情绪受挫，关注下游逢低补货，维持近期震荡区间。急跌短空注意平仓，关注64000区域压力，反弹再寻抛空位置。今日62500-61800。

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