【小南求学】如何分析资产负债比率、权益乘数和产权比率？

　　如何分析资产负债比率、权益乘数和产权比率？

　　(1)资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借款来筹集的，同时也可以衡量公司在资产清算时债权人有多少权益。其计算公式为:

　　资产负债率=负债总额/资产总额

　　从债权人的角度看，负债比例越低越好，因为负债比例越低，说明上市公司的偿债能力越强，债权人的利益越有保障。但是从投资者和经营者的角度看，在上市公司盈利水平较高的情况下，较高的负债比例可以为其带来更高的效益，这是因为上市公司通过举债筹措的资金和股东投入的资金，在生产经营中发挥着同样的作用。当上市公司的全部资产报酬率高于借款的利息率时，举债经营就能够为上市公司带来更多的盈利。但是在负债率较高的情况下，上市公司面临的风险也相应增加。因此，上市公司在利用负债比率制定筹资方案时，应当充分估计预期收益和增加的风险，在两者之间加以权衡，以便做出正确的决策。

　　(2)权益乘数是资产总额除以股东权益总额的比率。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。其计算公式为：

　　权益乘数=资产总额/股东权益总额

　　权益乘数越大，表明股东权益占全部资产的比重越上市公司负债的程度越高;反之，该比率越小，表明上市公司的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。

　　(3)产权比率是负债总额除以股东权益总额的比率。产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例。其计算公式为:

　　产权比率=负债总额/股东权益总额产权比率可用于衡量上市公司破产清算时对债权人利益的保障程度。通过债权人权益与股东权益的比例关系，可以反映上市公司基本的财务结构是否稳定。产权比率高，属于高风险高报酬的财务结构，但对债权人利益的保障程度较低;产权比率低，属于低风险低报酬的财务结构，但对债权人利益的保障程度较高。

　　上述三项指标都是评估公司资本结构合理性的指标都可以反映公司财务杠杆的大小。三者之间的关系如下：

　　权益乘数=1+产权比率

　　资产负债率x权益乘数=产权比率