已有一段时间没有看到如此惊人的美元募资了。
创立于1869年，高盛是全世界历史最悠久、规模最大的投资银行之一，叱咤华尔街。历经150多年风雨，“投行”也是高盛留给外界的最深刻标签。但实际上，这只猛兽早就开始悄悄涉足私募股权投资和风险投资，投出了一批独角兽公司。在中国创投市场，我们也总能捕捉到高盛的身影。
高盛PE团队
一口气募集了约100亿美金
其实这一支PE基金高盛募了快两年。
监管公告显示，新基金名称为高盛WSCP 8期基金，在2020年11月份首次获得投资承诺，后面经过近两年的募资，如今终于落下帷幕。高盛集团官方表示，新基金的最终募资规模远远超过目标。
这一次，高盛PE基金集结了一众多元化的LP投资者，包括养老基金、主权财富基金、金融机构、家族办公室等各类机构，以及高净值投资者等。值得一提的是，高盛及其部分员工也参与了此次新基金的募集，且占较大比例。
伴随着97亿美元的入账，高盛GSAM将管理着2.5万亿美元的资产，其中私募股权投资基金占比达1760亿美元。高盛GASM全球联席主管Julian Salisbury在声明中表示，“受科技、工业和地缘因素影响，各行各业正经历颠覆性变革，我们看到了诸多机会。”
怎么投？高盛表示，这支PE基金将延续其聚焦中上规模企业控股权投资的策略，主要领域包括金融和商业服务、医疗保健、消费、科技和气候转型等赛道，投资估值在7.5亿至20亿美元之间的公司，平均投资规模为3亿美元。
19世纪90年代，高盛成为全美最大的商业本票交易商，并进入纽约证券交易所，成为华尔街的一员，期间与雷曼兄弟合作证券承销业务，成为真正的投资银行。后面的数十年，高盛经历了无数风浪，一度差点倒闭。
真正让它一鸣惊人的，是1956年高盛操刀的福特汽车的IPO，创造了当时的最高IPO融资记录，震惊美国投行界，高盛也凭借这一经典案例跻身于IPO市场的前列。
百年中，高盛一直饱受争议。有人将它视作投行界的榜样，也有人认为它是贪婪的吸血鬼。次贷危机、希腊债务危机、越南金融危机，都有高盛贪婪的身影，包括美国在内的各国投资者都深受其害。
很多时候，高盛仿佛成了欺诈、投机的野蛮人，但今日它在华尔街的地位依旧难以撼动。
今年净利润腰斩，刚传大裁员
高盛杀入一级市场
那么问题来了，投行做得好好的，高盛为何要如此大动干戈地做PE？这不得不提到正笼罩在这家华尔街顶级投行上方的一场风暴。
眼下IPO市场窘况有目共睹。面对美联储的激进加息以及经济衰退的预期，大批企业打消了发行股债的念头，投行业务由此陷入低迷。截至今年上半年，华尔街首次公开募股的IPO数量减少了90%，高收益债券发行的业务减少了75%，以及收购和并购业务减少了30%。
这直接导致了投行的收入惨遇滑铁卢，那么以投行业务为核心的高盛当然难以幸免。高盛2022年第二季度财报显示，第二财季营业收入为118.64亿美元，同比下降22.9%；其中投行业务营收17.9亿美元，同比下跌48%。归属于普通股东净利润为27.86亿美元，同比大幅下降48%。此外，高盛第二季度每股收益7.73美元，同比大跌49%。
高盛在资产管理业务上同样捉襟见肘。财报显示，高盛二季度资产管理业务营收只有10.84亿美元，相对于去年同期的51亿美元缩水近80%。这主要是源于其股权投资版图的净亏损，以及贷款和债务投资的净收入依然显著下降。
由于科技股表现惨淡，高盛二季度在公开市场股票投资中亏损6.6亿美元。而这已经是其连续第四个季度在公开市场股票投资中亏损过亿美元，四个季度累计亏了26亿美元。在私募股权投资市场，高盛二季度也亏损4.4亿美元。换言之，高盛二季度在一二级市场累计亏掉11亿美元，约合人民币80亿元左右。
二级市场表现上，高盛股价今年以来跌跌不休，从418美元高点一路重挫至最低278美元，区间最大跌幅近30％。
外部经济低迷，内部营收和利润双降，高盛开始未雨绸缪。消息披露显示，高盛已经重启了末位淘汰机制，并着手进行自新冠疫情暴发以来最大规模的裁员，500人或将被淘汰。由此，高盛成为华尔街上第一家开始裁员以控制开支的头部投行。
而此次97亿美元规模的PE新基金，恐怕可以理解为高盛应对不确定性的一种举措，也是其在经济周期波谷中的一项前瞻性布局——当下，受多重因素影响，即便是优质资产，估值也处于低位，有人认为是出手的好时机。
又或者说，这原本就是高盛为了配套投行业务准备的弹药，在市场充斥着不确定性做做更保险的Pre-IPO轮投资，提前锚定准备IPO的客户。
其实做PE投资，高盛是认真的。在外界眼中，高盛一直都是投行界的翘楚。但实际上过去几年里，它在VC/PE江湖也投得风生水起，活跃度并不逊色于风投机构。
多年来依靠着丰厚的钱袋子，高盛也投出了一只只独角兽。单单拿大洋彼岸的中国市场来说，我们所熟知的数坤科技、KEEP、怪兽充电、甘李药业、中芯国际等知名企业身后都有高盛的身影。其中在2021年，高盛一口气在中国投了20余个项目，且追溯其在华的投资路径，有一定比例的出手都占据了领投位置。
“低位发行的基金，往往收益更好”
现在是低位了吗
这个世界还会变得更坏吗？当前我们所直面的景象，已经不用再多赘述。华尔街与硅谷同样是哀鸿遍野，就像扎克伯格感叹的那样：“这次经济衰退可能会是我们最近历史上见过的最严重的衰退之一。”
这一背景下，贪婪还是恐惧，是个戳心的问题。
高盛的另一份研究报告也表示，习惯投资二级市场股票的金融机构，对一级市场上科技公司的私募股权越来越感兴趣。
这或许也是一个信号。如我们所见，贝莱德去年筹资30亿美元投资于私募股权二级市场，而摩根士丹利投资管理公司今年初也宣布，成功为其私募股权基金募集20亿美元，更不用说虎视眈眈的老虎环球基金等等了。
而大洋彼岸的另一边，国内一级市场也经历着相似的波动。IPO高回报时代远去，基金投资业绩几家欢乐几家愁。在不确定性中，“信心”是被常常提起的话题，这关系到如何募到钱、能投到什么好项目、怎样实现优雅退出。
从乐观的一面来说，市场越是存在分歧的时候，反而越有有好的投资机会。正如北京一位正在筹备新基金的VC投资人委婉吐诉：“越是市场低迷时期，LP越是要敢出手。二级市场凡是在高位发行的基金，净值都跌得很厉害，越是低位发行的基金，往往收益是更好的。”
目前市场上仍然活跃的投资人，大多有着一个共识——VC是一个周期性极强的行业，总会经历波峰和波谷，而历史的经验是，波谷往往是VC/PE出手的最好年代。
但是，波谷到底还有多远？不少同行目睹眼前的境况，感叹寒冬也许比想象中的更漫长，“保持谨慎乐观”。
此时此刻，有人向左，有人向右。
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