首席发声|牛回？速归？

　　1.基金自购底

　　图片来自wind（2018.1-2022.10）

　　最近国内基金公司又开始自购自家的基金份额，累计又到近15亿，比起基金自购这个数据，其实基金发行数据更是确定底部的关键证据，今年份额最小是2月份（春节），发行家数最小是5月（投资情绪到了冰点），按照历史统计，发行最小月份提前3-5月见底，如果按照最冰点的5月计算，貌似10月见底，道理嘛，还是那个别人恐慌我贪婪吧。

　　2.市场回购底

　　2005.1-2022.7

　　港股数据显示，回购公司数量的大幅走高，几乎有很大概率意味着股票市场的底部，这几乎可以成为港股抄底的重要参考。在 2008 年、2011 年、2018 年其准确率是100%，2015年其相当于信号出现两次抄底成功。本次调整导致回购企业数量已经上升至128 家，创了历史新高，因此从回购数据来看，第四季度成为港股重要底部的概率较高。

　　3.市场破净底

　　图片来自WIND，（2005-2022）

　　股价跌破每股净资产称为破净，一般市场信心被击溃后，会伴随大量的破净股出现，历史上2005年、2008年、2019年底部都伴随破净率升高到10%以上产生底部，目前破净率升至12%，可不可以是底部？

　　4.融资占比底

　　2010.4-2022.10

　　一般能动用融资交易的是股市里的“聪明钱”，同时也代表最乐观的这股交易力量，目前交易占比已经跌至历史最低，代表交易情绪的低迷。

　　对于底部的描述千千万，专业的股评家一般描述A股的底部会符合一个循环规律：政策底-信用底-基金底-估值底-市场底-盈利底，对于敢于照此规律左侧布局的人少之又少，这很好理解，少数人会为相信埋单，大部分人只会为感觉买单。不过，讲真，如果你等大盘站上20周线再买的话，成本至少比前者高了20%，选择决定了高低，认知决定了长短。