十一过后，市场先抑后扬，上证指数在10月10日、11日短暂跌破3000点后，10月12日重新站上3000点，并呈现出放量的状态。截至周五，沪指周涨幅1.57%，2934.09点或成为阶段性底部。
图表1：上证指数十一后先抑后扬
数据来源：Wind，截至至20221014
历史上沪指也曾有多次跌破3000点并进入了阶段性的下跌或震荡整理。如果在3000点附近开始定投并坚持下来，会有怎样的收益？
图表2：上证指数历史走势
资料来源：Wind
■ 2008年的金融危机，A股全年都处在下跌的状态中。上证指数从牛市顶点6124点开始下跌，一路跌到了2008年底的1664点。在2008年6月，上证指数跌到了3000点左右。
图表3：上证指数2008年跌到3000点
资料来源：Wind
■2015年6月，上证指数达到了5178点后便进入下跌状态，在8月份短暂跌破了3000点后进入了短暂的反弹，随后12月份再次进入新一轮下跌，2016年初再次跌破3000点，随后进入了长达近1年的震荡整理状态。
图表4：上证指数2016年跌到3000点
资料来源：Wind
■ 2018年的市场又在下跌中度过，上证指数在6月份跌破3000点后又一路下跌，直到最低的2440点后才开启反弹。
图表5：上证指数2018年跌到3000点
资料来源：Wind
坚持下来会怎样？
如果在上述的三个3000点开始进行基金定投并坚持下来，会得到怎样的效果？长期看，虽然上证指数近10年依然还在3000点附近徘徊，但是基金指数却出现了比较可观的回报，远远跑赢了上证指数。
以近十年为时间窗口，上证指数累计涨幅为46.38%，沪深300涨幅为67.44%，中证500涨幅为85.33%，中证1000涨幅为88.10%，而普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的累计涨幅高达249.07%和204.44%，远超股票宽基指数。（数据来源：Wind，截至20221014；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）
图表6：各指数近十年回报，%
数据来源：Wind，截至20221014；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
图表7：偏股混合型基金指数历史走势
资料来源：Wind
假如我们采取周定投的策略，在每周最后一个交易日进行定投，定投标的我们选择偏股混合型基金指数。
根据历史回测情况，在3000点开始定投坚持1年、3年、5年，大部分都取得了正收益，除了个别区间受到市场长期下跌影响，出现了负收益。如果坚持到现在，上述三个时间点开始定投到现在都取得了正收益，而且开始的时间越早、坚持的时间越长，获得的回报也大概率更高。
图表8：历史上3000点附近开始定投的收益情况
数据来源：Wind，截至20221014；定投回测标的为偏股混合型基金指数，定投收益率=累计利润/投入本金；以上结果仅为模拟测算，仅用于数据分析，不构成投资建议；历史不代表未来，市场有风险，投资需要谨慎
图表9：定投不同时间的回报柱状图
数据来源：Wind，截至20221014；定投回测标的为偏股混合型基金指数，定投收益率=累计利润/投入本金；以上结果仅为模拟测算，仅用于数据分析，不构成投资建议；历史不代表未来，市场有风险，投资需要谨慎
基金定投，贵在坚持
经过历史数据回测情况，可以看出长期坚持下来，基金定投是一个比较靠谱的投资方法。
从市场估值的角度，截至10月14日，上证指数市盈率TTM为11.98，位于近五年11.20%分位水平，当前估值具备一定的安全边际，随着经济的复苏，未来市场有可能迎来盈利和估值的双提升，目前或许是开启定投的较好时机。
图表10：上证指数估值情况
资料来源：Wind，截至20221014
虽然股票市场长期看价格中枢是不断抬升的，但短期的阶段性走势却难以预测，甚至有可能出现超出大多数人预期的震荡调整。波动是市场的常态，而基金定投就是我们应对市场不确定性的好方法！
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作者：徐海鹏,S1440622040017,P1020364100006；
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