【兴证国际】收市点评：港股重回调整，科网走势反复

　　大市回顾

　　10月19日，A股消费板块引领大盘调整。上证指数收报3044.38点，跌1.19%，成交额3131.08亿元；深证成指收报11027.24点，跌1.43%，成交额4452.91亿元；创业板指收报2425.96点，跌0.86%，成交额1471.01亿元；两市个股跌多涨少。北向资金净流出60亿人币。

　　港股随A股回落。早间恒指低开108点，短暂回至平盘后再度下跌，收盘跌403点或2.38%，报16511；国企指数跌158点或2.75%；恒生科技指数跌139点或4.19%。全日成交总额847.51亿港元，港股通南向净流入45.4亿港元。 科网再度转跌，快手（01024.HK）跌7.4%，哔哩哔哩（09626.HK）跌7.2%，美团（03690.HK）跌6.2%，京东（09618.HK）跌5.6%。 生物医药大幅回调，康宁杰瑞（09966.HK）跌9.9%，药明生物（02269.HK）跌6.4%，微创医疗（00853.HK）跌6%，康龙化成（03759.HK）跌5.9%。 消费股偏弱，小鹏汽车（09868.HK）跌9.5%，海伦司（09869.HK）跌8.1%，阿里影业（01060.HK）跌7.4%，永利澳门（01128.HK）跌7.3%。 公用股涨跌互见，粤海投资（00270.HK）涨5.9%，中国水务（00855.HK）涨3.1%；新天绿色能源（00956.HK）跌3.6%，华润燃气（01193.HK）跌2.8%。

　　市场展望

　　港股未能延续昨日的反弹，今日受A股影响出现大幅回吐。成交额也随着市场调整而减少，从昨天的近千亿，降至略低于850亿港元。港股通南向的净买入仍接近50亿，保持积极的态势。而外资仍较为消极，科网和生物两大风向标的再度调整，也有他们不断减持的原因在内。

　　昨日收评也指出大盘总体弱势格局难改，将维持进入低位震荡格局。近期恒指仍有可能考验2011年低点16170，在积弱的市场中，破而后立的反弹更为普遍一些。港股跌幅超过美股和A股，有随外部市场调整的原因。也有汇率的因素，由于港元汇率基本钉住美元，相比很多其它货币兑美元10%以上的跌幅，港元的跌幅很小，这会从港元计价资产的下跌中来体现。 港元市场的估值吸引没有争议，但需要守得住，包括仓位控制，持仓的优化。外部流动性终于改善之时，但中短期仍需经受考验。目前距离11月初的加息已经不远，随后就是11月中旬的美国中期选举。在这之后，12月份的美联储会议，将是判断流动性拐点能否出现的关键时间窗口。