10.19晚参│白酒领跌，但市场是预期内的回调

　　小福牛晚参

　　纵观历史，白酒板块享受过地产和经济繁荣周期带来的长期稳定增长，也享受了供给侧改革带来的市占率提升，在上一轮核心资产牛市中还叠加了货币超发带来的金融化，但做为投资品，没有一成不变的市场环境和永远的神。

　　— 今日复盘 —

　　预期内的回调

　　周三A股出现回调，沪指下跌-1.19%，创指回调-0.86%，个股涨少跌多（1027:3702），指数权重尤其是消费板块下跌明显拖累市场表现。市场有所缩量，而汇率再次逼近前期低点，使得外资持续流出，盘后统计今日北向资金净卖出60亿。

　　（图片来源于东方财富）

　　连续反弹多日，市场积累了一些短线获利盘，沪指昨日上攻3100点未果，今日回调，连续跌破20日线、5日线，相比之下，创业板指的跌幅还算温和，尚未触碰5日均线。复盘来看，主板指数今天表现较弱和近期白酒、家电为首的消费品种的持续调整有关。

　　白酒龙头连续多日逆大盘而下，不断刷新近期新低。如果排除掉这些权重的影响，今天的回调并不算吓人（全A指数回调-0.82%）。白酒、家电过去是A股不长历史中的长牛板块，其中白酒行业历史盈利好，商业模式好，是很多价值投资者的心头好。

　　纵观历史，白酒板块享受过地产和经济繁荣周期带来的长期稳定增长，也享受了供给侧改革带来的市占率提升，在上一轮核心资产牛市中还叠加了货币超发带来的金融化，但做为投资品，没有一成不变的市场环境和永远的神。

　　无法逃避的是，这些核心资产一样要面临短期和中长期逻辑变化的考验。短期主要是各行各业都要面对的经济下行、疫情压力；而长逻辑则是地产周期、人口周期拐头的考验，同样会出现均值回归和杀估值。未来还有没有机会？当然有，但那更多是阿尔法的层面，贝塔层面的机会则还有的等。

　　今日全天仅港口水运及因为储能火爆扩散受益的电池板块涨幅较大，多数品种都出现了回调，不过就如前文所说，这个程度的调整还算在预期之内，后续可关注沪指3030点、创指2380等支撑位的表现，等待短期回调结束，市场的反弹仍有继续的可能。

　　— 板块红绿区 —

　　红区：航运港口、电池

　　（图片来源于东方财富）

　　航运港口：这几日BDI的反弹，让市场对于航运景气度多了期待，使得今日航运板块逆市走强。由于冬季来临，叠加俄乌局势对于欧洲能源需求的影响，使得市场普遍对于四季度的航运景气度有较高的期待。不过这个期待在九月份已经炒作过一波，后续再上涨将来到重要压力位置，所以后续可以谨慎观察是否有强势突破的举动出现，否则先观望为主。

　　电池：近期锂电池供不应求的消息成为市场关注焦点，今日资金进一步进攻使得多数锂电池相关个股出现较大涨幅。不过今日市场走势较差，使得板块走出一个上影线，后续要看市场情绪能否再次回到多头氛围中，这样子电池板块的上行之路还会继续向上，反之则要谨慎对待。

　　绿区：贵金属、燃气

　　（图片来源于东方财富）

　　贵金属：近期国际金价的持续下行使得整个贵金属板块虽然受益于人民币汇率的因素跌幅相对较小，但是在今日也受情绪影响出现大跌。受制于美元指数强势的影响，后续金价的压力依然较大，对于相关板块不适宜抱有较高的期待，还是需要等待下一轮美元贬值带来的机会。

　　燃气：昨日原油价格以及天然气价格的下跌使得今日燃气板块出现较大跌幅。短期来看，原油上行压力较大，天然气价格又有传闻说将限制出口使得后续对燃气公司业绩提升产生较大的压力。不过欧洲能源问题始终没有教好的解决，又面临冬季即将来临的因素，所以后续仍有一定炒作的空间。

　　— 技术分析 —

　　震荡时刻

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘在跳空向上后出现回补缺口，但由于量能极其萎缩后出现向下震荡下跌，目前已经跌破3050关口短期需要关注下方缺口3010附近支撑，在没有跌破为前提下有望再次出现新的上升走势，关注六十分钟的macd量柱，只有它出现滞缓才有望出止跌结构。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300短期大概率继续向下回补缺口，关注六十分钟结构何时出现底分型，一旦出现有望出反抽走势，届时有望形成中枢结构，在没有突破3893为前提下暂时不会出反转走势。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500表现较为强势，这个位置需要提防有效跌破5945如果出现则大概率会出现日线顶分型结构，届时会有回落至5780附近的可能出现。注意观察后续的量能表现。