海通宏观 | 美债利率升破4.0%——海外经济政策跟踪

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　疫情与疫苗追踪：截至 10 月 14 日，美国新增确诊病例较上一周持平、死亡及住院病例数均有所回落。欧洲疫情继续回升，除俄罗斯外，其余欧洲主要国家新增确诊病例均有所上升，多数国家死亡病例也大幅上涨。此外，东南亚疫情也有所回升。除菲律宾外，东南亚主要国家新增确诊均上升。变异毒株分布方面，美国 BQ.1 变异株占比快速上升。

　　政策：美联储加息态度依然较为坚定，多位官员表示当前通胀问题仍未解决，需要继续加息。欧洲央行或也将继续大幅加息，多位官员均支持在 10 月份继续加息 75 基点，并在 2023 年实施量化紧缩。英国减税新政出现重大逆转，首相特拉斯宣布将恢复提高公司税计划，英国财政大臣克沃滕被解职。英央行采取多项措施稳定国债市场。日本表示，在汇率干预方面必要时将采取大胆行动。韩国央行加息 50BP；智利央行加息 50BP；匈牙利央行加息950BP。

　　经济：美国通胀居高不下， 9 月核心 CPI 同比上行至近 40 年新高，其中推动通胀的关键因素是租金和食品；核心 PPI 也有小幅反弹，未来美国通胀或很难降温。当期美国消费韧性仍强，9 月零售和食品服务销售额同比增速仍处于高位，10 月消费者信心指数也有所回升，不过投资者信心指数继续回落。CME Group 数据显示，截至 10 月 14 日，市场预期全年至少加息 17次的概率上升至 99.2%，加息 18 次的概率上升至 69.8%，其中，11 月至少加息 75BP 的概率已上升至 100.0%。美国 10 年期国债名义收益率回升至4.0%，主因通胀预期上升。8 月欧洲工业生产有所回升，但 10 月欧元区投资信心指数持续下行。