睿智投资｜中国互联网行业 – Meta Connect 2022: 持续迈向元宇宙愿景

　　Meta于10月11日举办Meta Connect 2022，推出公司首款高端VR头显Meta Quest Pro。新款VR头显将于10月25日发售，售价1499.99美元。依托Pancake光学模组、眼动追踪、面部追踪和全彩透视等功能革新，Meta Quest Pro有望显著提升社交/游戏/工作VR体验。Meta在大会上还展示了新的VR内容与合作项目，包括1）将Xbox Cloud Gaming引入Meta Quest ；2）更灵活丰富的YouTube VR体验；及3）通过与微软合作以实现更具沉浸感的VR办公协作体验等。我们预计这些创新将进一步拓宽VR使用场景，帮助Meta实现其元宇宙的长期愿景。中国当前的VR生态仍处于发展初期，我们看好具有较强内容研发能力和丰富应用场景的头部科技平台，并且他们也具备资金实力支持VR的长期发展投入，如腾讯/字节跳动/网易/阿里巴巴。

　　功能革新提升VR体验。Meta Quest Pro多项新功能有望提升VR体验：1）Pancake模组大幅降低光学模块厚度与重量，让头显佩戴体验更加舒适；2）高分辨率传感器和全彩透视支持更强大的混合现实（MR）体验；3）眼动追踪和面部追踪改善社交体验等。我们认为相关功能创新将有利于VR内容研发方，尤其是重度游戏研发商与办公协同服务提供商，主因其所提供的内容与服务需要高沉浸感的VR体验。

　　VR内容生态持续发展。据Meta披露，用户在Meta Quest Store VR内容上的总支出至今已超15亿美元。Meta Quest Store的400多个应用当中，约有三分之一的应用已产生超100万美元收入。游戏目前仍是VR内容生态中的关键品类。Meta过去一直在加大投入开发VR游戏内容，并已收购多家头部VR游戏工作室，如Camouflaj Teams、Twisted Pixel和Armature Studio。Meta还在会上宣布，微软Xbox Cloud Gaming未来计划在Meta Quest Store推出。而目前中国头部内容提供商已有良好的内容生态以支持VR内容体验升级。

　　拓展VR场景至工作与健身。随着VR体验更具沉浸感，我们认为VR有望重塑工作和健身场景。在工作场景中，Meta公布了与微软的合作计划，预计将会在Meta Quest上推出Microsoft Teams和Microsoft 365两款办公协同产品；健身方面，Meta计划推出其首个健身配件包Meta Quest 2 Active Pack、篮球游戏Gym Class - Basketball VR以及一款新的健身API。

　　中国VR生态仍处于早期发展阶段。中国VR生态系统仍处于发展初期，我们看好腾讯/字节跳动/网易/阿里巴巴等头部平台，这些平台具有强大的内容开发能力和应用场景以支持其VR发展。其中，腾讯已于2022年6月成立了扩展现实（XR）部门，专注于XR软硬一体的研发（据路透社）。字节跳动则借助其VR平台Pico，持续扩展其VR内容生态系统。