美国9月CPI数据引发市场动荡

　　原文发表于美国时间2022-10-13

　　财政政策和货币政策的世界在今天发生了冲突并引发了市场的连锁反应。

　　财政方面的推动来源于有报道称英国首相特拉斯正考虑缩减她的财政刺激计划并允许上调公司税率。这一传闻直接令英国债券市场和英镑飙升。10年期英国国债收益率下跌26基点至4.26%，英镑兑美元上涨1.0%，升至1.1206。

　　这一传闻是与英国央行准备在周五结束其紧急债券购买计划并行的。英国的财政刺激计划的更改尚未最终确定，不过很显然市场上的交易者们很喜欢这一消息。

　　标普500指数期货上涨42点，纳斯达克100指数期货上涨102点，道琼斯工业平均指数期货上涨340点。不幸的是，期货市场迎面撞上了过热的美国9月份消费者价格指数。

　　标普500指数期货目前下跌74点，交易价格低于公允价值2.1%，纳斯达克100指数期货下跌307点，交易价格低于公允价值2.8%，道琼斯工业平均指数期货下跌487点，交易价格低于公允价值1.6%。

　　美国债券市场也掉头向下，回吐了英国央行政策所带来的涨幅。2年期美国国债收益率在CPI数据公布之前为4.29%，公布之后已飙升至4.48%，10年期美国国债收益率在CPI数据公布之前为3.85%，目前已经飙升至4.03%。

　　一句话总结，继8月份数据向上修正0.1%后，美国9月份CPI按月环比增长0.4%（Briefing.com预期为0.2%）。不包括食品和能源的核心CPI按月环比上涨0.6%（Briefing.com预期为0.4%），8月核心CPI数据上涨0.6%。

　　美国9月份CPI数据同比去年上涨了8.2%，略低于8月份的8.3%，不过核心CPI按年同比上涨了6.6%，高于8月份时的6.3%。

　　从这份CPI数据报告中可以得出的关键结论是核心通胀率恶化，通胀率的上涨是受到大范围的价格压力推动，其中引人关注的一项是房租指数再上涨0.7%。

　　通胀率恶化的认知将加强市场对美联储将在下一次议息会议上加息75个基点的预期，并且引发对美联储将在激进的加息路径上持续较市场所期望更长时间的忧虑。

　　今天另一个公布的数据为，截至10月8日当周首次申请失业金人数增加9000人，升至22.8万人（Briefing.com预期为22.5万人）。截至10月1日当周的再次申请失业救济人数增加了3000人，升至136.8万人。

　　从这一份数据报告中可得出的结论是，首次申请失业救济金人数仍处于相对较低的水平，这意味着就业市场持续火热，或者说对于美联储所希望的状况而言过于火热了。

　　我们目前需要观察市场能否找到一种办法，能够以比当前的反应看起来更好的方式摆脱CPI数据带来的负面影响。

　　从昨天的生产者价格指数可以看到，今天的CPI数据可能看起来不会太妙；联邦基金期货已经将美联储下次加息75基点纳入定价，认为加息75基点的概率为84.5%。

　　不过联邦基金期货也有变化，目前联邦基金期货有着更高的概率在明年2月升至更高的4.75%至5.00%区间。这种情况的概率在昨天为29.7%，今天已经变为67.9%。

　　股指期货市场目前因为货币政策考量而出现了一些混乱。这种情况将延续至股票现货市场，就如同今年迄今为止货币政策所带来的影响，这种情况对冲了稍早时候市场对英国财政政策调整的热切期盼。

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