国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-10-10）

　　金融日报

　　长假期间外围形势复杂，外盘股指先涨后跌

　　行情回顾：长假期间外盘先涨后跌。其中A50期货上涨1.43%，香港恒生指数、恒生科技10月5日当日分别大幅上涨6.04%、7.45%，随后两日纷纷收回部分涨幅，长假期间分别上涨3.09%、2.75%。美元兑离岸人民币汇率小幅走贬0.52%至7.18。

　　假期重要事件回顾与分析：假期外围形势复杂，1）俄乌局势再起纷扰；2）OPEC+超预期计划减产导致原油价格连续上涨；3）美国9月非农就业数据超预期（季调后增26.3万人，预期增25万人），美联储流动性收紧预期增强，多位美联储官员发表鹰派言论。

　　总而言之，海外不确定性仍较大，一方面，地缘政治局势的紧张将推升投资者避险情绪，同时或形成连锁反应，再次引发能源、农产品的供应问题，进而提高海外通胀粘性。另一方面，海外通胀压力仍大，全球央行加息步伐恐难以放缓，这或加大海外经济硬着陆的压力。内盘情绪或继续受压制，尤其需重点防范海外风险事件带来的风险外溢。

　　国内方面，1）假期期间出行旅游相对惨淡，10月1日至7日，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量25554.11万人次，日均发送3650.6万人次，比2021年同期日均下降36.4%。据灯塔专业版数据，2022年国庆7天，电影总票房预计约在15亿左右，2021年同期为43亿元，下降超6成。2）国内多地疫情再起反复。内蒙古、广东、四川、山西、重庆等地感染人数抬头，全国日均新增确诊病例大幅上升至400+人以上。其中，内蒙古发现BF.7进化分支，而BF.7变异株是奥密克戎BA.5变异株衍生的第三代亚型，具有更强的传染性、可以进一步逃避BA.5诱导的免疫反应。疫情形势仍不容乐观。

　　股指观点：四季度股指风险与机会并存，一方面，风险主要来自海外形势，地缘政治局势复杂、量化紧缩、经济衰退压力加大的背景下，需重点防范海外风险事件带来的风险外溢。另一方面，股指较低的估值水平提供安全垫，地产、防疫方面有望继续推出增量政策，企业业绩底有望逐步出现。风格上，经济弱复苏+超宽松流动性收敛的情况下，蓝筹与成长风格或趋于均衡。策略上，关注国内稳增长的推进和海外风险降低带来的股指布局机会，注意轻仓操作。风格趋于均衡的情形下，跨品种套利策略应保持谨慎。

　　股指：

　　关注国内稳增长的推进和海外风险降低带来的股指布局机会

　　★★★

　　中长线中性偏多看待

　　★★★

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　　★★★★★：核心推荐

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　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐